開始 ESG 投資讓世界可持續發展

08 November 2021

面對嚴峻的碳排放問題，您曾做過哪些減排措施？盡量縮短沐浴時間、減少自行駕駛多乘搭公共交通、出遊選坐火車而非飛機，甚至是減少吃肉？但論及可持續發展的層面時，您又是否知道，您只需簡單｢將個人退休金轉投至可持續發展基金，有效性就遠超這些措施加起來的 27 倍！｣（節錄自 Sustainable finance at Nordea）

現今市場所談論的｢企業可持續發展｣，所專注的不僅是環境保育，還會公平地對待員工與客戶，並全面製定合理的決策流程。

願意就｢環境、社會及管治｣（ESG）上進行全面交流的企業，其營運可持續性通常較高，即是可更有效地獲得公眾信任，自家員工亦多感到滿意，進而改善公司整體經營狀況。

到今日，隨著世界對氣候變化、性別與種族平等議題的關注度日益提升，投資者越來越重視的，不僅是公司盈利，更希望可投資於可持續發展的企業。

ESG 幫您達成可持續性投資

ESG 為｢環境、社會及管治｣（Environmental, Social, and Governance）的簡稱。投資者可透過 ESG 框架來評估一項投資的可持續性與持久性。簡言之，您可將其視為企業財務業績外的投資評估。

通常，涵蓋 3 項準則

1. 環境準則

用於評估企業就處理廢物、資源運用與環境影響（如碳排放）上的措施。通常，可持續性較高的企業更受公眾信任，而隨著政府開始致力推行環境保育政策，這些企業的發展亦較為蓬勃。

2. 社會準則

用於評估企業對社區的貢獻。所謂具有｢社會責任感｣的企業，即能讓員工享有公平待遇、採納平等勞動力、制定涵蓋性別及種族平等的多元化政策。此準則有助確保一間企業的基本涓滴收益，您可將一間企業視為一個團體，其發展前景取決於客戶或員工的滿意程度。如團體發展蓬勃，就可降低員工流失率，並提升其社區及行業的代表性，可見影響甚大。

3. 管治準則

用於評估企業的決策框架及合規性。具有強勁管治準則的企業可確保公司資源公平分配，亦會適當處理賄賂或欺詐，同時會避免董事層的利益衝突。這種穩健的自理模式，可提升企業的營運透明度，長遠發展更穩定。

以下，為 ESG 可持續投資準則所涵蓋的範疇：

ESG vs 其他可持續投資策略

論可持續投資策略，除 ESG 外，還有「社會責任投資」（Socially Responsible Investing），即投資者按個人社會倫理標準為投資方向，例如，有些投資者認為大麻為有害藥物，便會堅決拒絕買入大麻股。再仔細分項，更有「影響力投資」（Impact Investing），即進一步以環境及社會影響力為出發點來衡量投資項目。

有別於上述可持續投資策略，ESG 則建基於傳統投資策略，除關注企業的財務表現外，更延伸至其可持續性，以及其影響力。

ESG 定義與監管背後面臨的挑戰

如前述，ESG 為傳統投資方式加入可持續性及社會影響力。不過，隨著越多量化標準方式出現，專家定義及監管 ESG 的方式亦會隨之而改變。

現時，環境及社會實際方面尚無既定規範，亦不受財務術語量化。例如，若工人於施工期間受傷，現時仍無既定標準衡量企業對傷者造成的傷害程度，或應對其供應鏈的負責任程度。由於欠缺規範，與傳統投資相比（最少於財報上有既定準則），ESG 的監管難度較高。

雖說 ESG 指標透明度低，為解決這方面的限制，部分機構已開始研發 ESG 標準，幫助基金經理創建 ESG 投資組合。以 MSCI 及 Morningstar 為例，這些機構會將一間企業的 ESG 風險管理模式跟同行作比較，以釐定其 ESG 評級。

目前，全球多個 ESG 組織及國際財務報告準則正商議規範 ESG 標準的措施，並透過機構間的互相合作創建通用標準。

ESG 推動投資收益超乎所想

過往，不少投資者認為，如果將 ESG 標準納入商業社會模式，就需犧牲公司回報，等於犧牲其投資收益。

若想成功納入 ESG，企業始終要採取額外措施，即額外支出，以確保其營運模式不會損害環境，例如買入碳信用額或投資可再生能源，而就社會及管治措施上，更包括同工同酬、多元化工作團隊及實施有效的內部管理。以上，全部需要時間驗證及一定的資源。

事實上，將 ESG 列入優先考慮的企業，其可持續性更能讓其營運產生可擴展性回報。

先撇除從 ESG 所得的企業價值外，ESG 本身就是實用性高的投資策略，可幫投資者識別有遠見的前瞻性企業，減少誤投風險性高或短視的企業。想像一下，重大石油洩漏或碳排放醜聞出現時，公司股價重挫的情況，可見 ESG 實際幫助企業及其股東避免付出沉重代價。

我們甚至計算過，發現 ESG 實際推動了資產回報率，同時讓投資組合更多元化，通常，於眾多影響投資回報的因素中，包括資產規模、波動性及股息收益， ESG 的表現通常較好。

ESG 投資成全球趨勢

雖然，ESG 監管現時存有不少限制，但隨市場開始關注 ESG 及所得強勁回報，市場對 ESG 的需求不斷增加。於 2018 年初，就有 $11.6 萬億美元的資產經 ESG 準則挑選下，投資可持續資產較 2 年前僅有 $8.1 萬億美元資產增加不少，而市場預期，於 2025 年，歐洲將有 60% 互惠基金與 ESG 相關。

總而言之，投資者可預期市場未來的 ESG 指標越見更高，企業預期需適應全球壓力及營業地的可持續法規才可蓬勃發展。因此，於評估長線投資時，投資者除審視企業的盈利外，更要留意其可持續性。

您要知道的可持續投資方式

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當然，您未必可於現有投資組合中直接看到其 ESG 評級，但我們的團隊會致力確保每個客戶於 ESG 投資中獲益。當然，即使新增 ESG 評級，我們仍以穩定您投資風險為首要任務下，幫您獲得最佳投資表現！