12. 12. 2025 每週經濟簡報：美聯儲聖誕前搶先送出「減息」大禮包！
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美聯儲剛剛宣佈今年第三次減息，將利率下調 0.25%，新目標區間為 3.5% 至 3.75%。其實，市場普遍預期會減息，原因是美國就業市場正在轉弱，表面看經濟降溫，惟借貸成本卻持續高企；但美聯儲內部的意見分歧差距，卻是市場預料之外。
減息之後下一步是什麼？
這次減息有三位美聯儲官員投反對票，部分人想維持利率不變，一位則主張更大程度減息。美聯儲內部出現這種意見不合實屬罕見，反映當前美國貨幣政策的核心矛盾 — 就業市場疲弱，而通脹頑固，兩者在互相拉扯。
主席鮑威爾承認這是個艱難決定。美國通脹率仍維持在 2.8%，高於美聯儲的 2% 目標。其中關稅被視為主要原因；另外，失業率已升至 4.4%，鮑威爾亦暗示近期的非農就業數據或高估了美國的職位增長。
接下來，美聯儲正討論「中性利率」的位置 — 這個利率水平既不刺激經濟，也不限制活動。鮑威爾相信現時利率已接近此水平，提高了未來進一步減息的門檻。據美聯儲最新預測，2026 年只會再減息一次。
你要知道的投資啟示
美聯儲今年已顯著下調利率，這應能刺激企業和消費者活動。現在他們想觀察經濟反應，再決定是否進一步減息。由於鮑威爾的任期將於明年五月結束，總統特朗普正物色傾向「鴿派」的繼任人，未來的減息步伐將取決於經濟數據及下一任主席是誰。
投資者視角：如果你有預知明日市場表現的能力
如果可以預知未來，一定會賺大錢 —— 至少大部分人都這樣認為。投資公司 Elm Partners 做了一項測試：向 118 名金融系學生提供了《華爾街日報》的真實頭版，比出版時間提早 36 小時，這些學生在「預知未來」的優勢下，用真錢買賣股票及債券。
結果一半學生虧錢，六分之一清盤出局，平均每投資 $50 只賺了 $1.62。可見即使擁有「完美」資訊，預測準確度僅為 51.5%，機率與拋硬幣差不多。
但其實準確度非真正的問題，問題出與自這些學生的下注規模策略。本分人對自己解讀消息的能力過度自信，許多人將槓桿倍數增加到 50 倍，且無論情況是否清晰，都採用相同的槓桿。一個錯誤的舉動，就足以導致全數虧損。
圖1：一項針對118位金融系學生的研究顯示，即使預知明日市場消息做交易，也不保證回報（資料來源：Elm Partners、StashAway）
同時，有五位資深交易員也接受挑戰，卻全部錄得盈利，關鍵並不在於預測，而是交易員不依賴市場消息來主導投資決定。
由此可見，雖然資訊重要，但紀律更重要。對於有耐心及按部就班的投資者，市場始終不會待薄。同樣，不需要預知未來，也能累積財富。原因是建立財富的習慣始終如一：過濾市場噪音、建立分散的投資組合，並保持長期投入。
（想了解長線多元化投資組合，不妨透過StashAway 風險自選投資組合開始）
文章與 Finimize 合作撰寫。
金融理財 101：槓桿（Leverage）
槓桿指利用借來的資金去控制更大額的投資。如在保證金交易中，經紀商或會借出資金，讓投資者以 $100 的本金去控制價值 $1,000 的資產。這樣做有助放大回報，如資產價值上升 5%，回報就會變成 50；但同時槓桿也會放大虧損。如價格跌幅夠大，投資者不僅會輸掉全部本金，還可能欠下借來的資金。
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