銀色債券有什麼好處？全方面解析銀色債券！

隨著香港人口老化，長者對具穩定收益及低風險投資產品的需求也隨著上升。根據香港統計處的數據，2024年香港65歲以上的人口比例已升到了23.9%，屬於世界衛生組織定義的超高齡社會1。而銀色債券（簡稱銀債）正是香港政府為60歲以上香港居民度身訂造的投資選擇。StashAway將一文為你全方位剖析銀色債券的好處、風險、申請資格及派息機制，助你全面了解這項專為銀髮族設計的理財工具。

銀色債券是什麼？

銀色債券是一種香港政府於2016年首次發行的零售債券，專為60歲或以上香港長者而設。目的是為長者提供一個穩定又低風險的抗通脹投資渠道，同時推動具龐大潛力的銀髮市場。

銀色債券的主要特色包括：

• 債券由政府擔保，違約風險極低。
• 年期一般為三年，每半年派一次息。
• 息率與通脹掛勾，政府設最低保證息率。
• 不設二手市場，可以待到期或隨時向政府贖回。
• 每手認購金額為10,000港元，上限認購數量為100手，即100萬港元。

銀色債券好處

1. 穩定、低風險回報

銀債由香港政府發行及擔保，無論本金亦或是利息都由香港政府保障。由政府擔保的性質使銀債與一般企業債券或股票相比更加安全，違約風險極低，幾乎等同於零風險投資。

銀色債券的息率為浮息與定息的較高者，是常見的通脹掛勾債券特點：每半年派息時會檢視最近六個月的通脹率及預設的最低固定息率，再取較高者為派息基準。這個機制不僅能保障投資者的最低收益，還能在通脹高企的大環境下為投資者確保高息率，有效抵禦購買力下跌的現象。

最後，銀色債券雖然沒有二手市場，但投資者可自由在債券到期前向政府申請提早贖回本金及應計利息，使銀髮投資者更能靈活調配資金。

2. 低門檻，認購手續簡便

投資者只要持有效香港身分證及年滿60歲即可認購銀色債券，無需進行資產審查或進行其他複雜的程序。認購的渠道也十分多元，包括經多間配售銀行及證券經紀認購債券，十分方便長者隨時參與。

3. 派息穩定，確保充裕現金流

銀色債券每半年派息一次，銀髮投資者可以定時獲得現金收入。

根據以往銀債的派息機率，由2016年第一批發行批次後便每年都有增長，由2%保證息率按年增長至2024年的5%，可見銀色債券的穩定高息表現及適應市場通脹環境的能力2，幫補長者的日常生活開支及確保退休生活的質素。

4. 免手續費及保管費，節省成本

大多數銀行及證券行在投資者認購銀債時都會豁免認購手續費、保管費及贖回手續費等雜項費用，有效減低投資成本。

銀色債券風險

雖說銀債風險極低，但作為投資產品依然存在潛在風險，投資前應認識相關風險。

1. 錯失未來利率

若未來市場利率大幅上升，銀債的固定或浮動息率未必能完全追上市場水平，使投資者持有的銀色債券回報低於新債券，形成機會成本，錯失在市場投資獲得更高收益的機會。

2. 流通性風險

銀色債券不設二手市場，不能自由買賣，只能向政府提前贖回。假如投資者突然需要大額現金，雖可向政府申請贖回，但資金一般都不能即時入手（一般需三個工作日），不能像二手市場般公開買賣債券即時套現。若遇到市場突發事件或政府系統擠提，也會使債券的贖回流程有所延誤。

3. 信貸及政策風險例子

雖然香港政府信用評級高，但在極端情況下若財政狀況急劇惡化，理論上仍會有違約風險。正如美國國債雖也被視為「無風險資產」，但在特定政治環境或財赤時，市場對其信貸風險仍會有所反應，導致債券價格波動，甚至出現技術性違約（延緩支付到期債務利息）。香港政府的銀色債券也同理，若日後因財政壓力而有需要調低銀債的發行條件或收緊年齡門檻，都有可能會影響投資者的利益。

銀色債券申請資格

• 申請人必須持有效香港身分證，並於1965年12月31日或之前出生（即2025年或之前年滿60歲）。
• 只限香港居民申請，申請時必須身處香港。
• 每人只可提交一份申請，重複申請將被取消。
• 每人最高配發金額為100萬港元（即100手，每手1萬港元）。

銀色債券派息須知

派息機制

銀色債券年期為3年，每6個月派息一次。而每次派息時都會考慮最近6個月的通脹率（CPI年變動率平均值）及預設定息，取其較高者作為息率。

派息日期及金額計算

銀債的派息日及利息釐定日會於發行通函中列明，投資者可於政府債券網站查閱最新資料。而利息金額按「年息率 × 本金 × 實際日數 / 365」計算，以2024年批次為例，每手1萬港元，半年派息約為200港元元（視乎實際年息率）。

提前贖回安排

投資者可於任何工作日向配售銀行或證券行申請提前贖回銀色債券，三個工作日內將會發還本金及應計利息。過程不設手續費，贖回金額為100%本金加上應計的未付利息。

稅務安排

現時香港沒有對債券利息收入繳納任何利得稅或個人入息稅，長者可全數享有派息收益。

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資料來源：

1. 香港01，《超高齡社會│港長者佔23.9%　港島呢區最老　5區年齡中位數達5字頭》https://www.hk01.com/%E7%A0%94%E6%95%B8%E6%89%80/60226218/%E8%B6%85%E9%AB%98%E9%BD%A1%E7%A4%BE%E6%9C%83-%E6%B8%AF%E9%95%B7%E8%80%85%E4%BD%9423-9-%E6%B8%AF%E5%B3%B6%E5%91%A2%E5%8D%80%E6%9C%80%E8%80%81-5%E5%8D%80%E5%B9%B4%E9%BD%A1%E4%B8%AD%E4%BD%8D%E6%95%B8%E9%81%945%E5%AD%97%E9%A0%AD

2. 政府債券，《銀色債券系列 - 息率》https://www.hkgb.gov.hk/tc/retail/Silver_Rates.html