隨著 A.I. 的興起，今年的投資重心都圍繞著大型科技公司。但最近市場目光轉向新興市場，到底，其有什麽吸引之處？

新興市場正發生什麽？

1. 新興市場經濟正快速增長

國際貨幣基金組織（IMF）預期， 於 2024 年，新興經濟體的平均增長率將達到 4.2％，而已發展經濟體的增長率僅為 1.4％，成為兩者最大的 10 年增長差距。此外，中國及印度將成為 2023 年全球經濟增長的主要國家，佔全球總增長 50.4％，令人震驚。

2. 新興市場股票好「抵買」

估值 —— 投資活動中的重要參考之一，特別當計算長線的估值時，投資者可參考周期性調整市盈率（鑒於下文行業術語中詳述）。根據這個指標，整個新興市場的估值幾乎是已發展市場的兩倍。新興市場的比率為 15.1 倍，而發達市場則為 27.9 倍，原因是中國市場（比率為 10.9 倍）跟美國（比率為 33.8 倍）相比，價格差距較大。

圖 1：長線估值指標反映新興市場股票「抵買」

3. 新興市場貨幣正在增長

在今年全球表現最好的貨幣中，有 5 種是拉丁美洲的新興市場貨幣（見下圖），這絕對不是巧合。受益於收益率增長及通脹放緩，不少投資者把認為美聯儲將停止加息，繼而令美元貶值，因此，當國際貨幣投資者把美元收益轉換為回當地貨幣時，當地市場貨幣自然會升值。

圖 2：美元以外，今年全球表現最好的貨幣

投資者應留意什麼？

我們的投資團隊認為，新興市場快將回到市場的聚光燈下，成爲全球焦點。最近，新興市場的表現雖然欠佳，但大程度上受中國經濟復甦的波動性所影響。如下圖顯示，，雖然新興市場仍較全球股市（灰線）表現落後，但如撇除中國市場（藍線），新興市場（黑線）的表現還算可觀，兩者的差距較少。

圖 3：如撇除中國市場，新興市場表現尚算可觀後

不過，當中的存有更大的風險— 已發展經濟體放緩，即表示新興經濟體有機會與已發展經濟體脫鉤。另外，新興市場可能過分依賴中國市場，其經濟復甦放緩則可能削弱新興市場的經濟增長。

從以上例子可見，新興市場的波幅尚未穩定。若想投資於新興市場，StashAway 投資團隊建議採用一個較為平衡性較高的策略。我們的風險自選投資組合（Powered by StashAway 及 Powered by BlackRock）現時涵蓋新興市場的股票及債券，為創建多元投資組合的優質選擇。如想靈活增加新興市場的股票份額，透過我們的智識砌自主組合即可自主創建個人化投資組合，於環球股票一欄中靈活選擇個別資產類別。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 行業術語：周期性調整市盈率 

雖然，周期性調整市盈率（Cyclically adjusted price-to-earnings ratio； CAPE ratio）這個術語看似複雜，但實際是個簡單易用的指標。跟市盈率（P/E ratio）一樣，同樣反映投資者願意投資到一間公司的價格；但周期性調整市盈率則使用過去 10 年的股票平均收益計算，令其準確性提高。

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