貨幣基金是什麼？有風險嗎？一文理清貨幣市場基金

貨幣市場基金（Money Market Fund）是近年資金管理及短期理財工具方面的熱話。無論是為閒置資金「泊岸」、靈活收息，又還是追求比傳統定存更高的回報，貨幣基金都被視為低風險、高流動性的理財選擇。但貨幣基金真的是「零風險」嗎？與銀行定存又如何比較？StashAway為你解釋貨幣市場基金優勢、風險等有關資訊，一文理清貨幣基金的全貌。

貨幣市場基金是什麼？

貨幣市場基金（簡稱貨幣基金，MMF）是一種專門投資短期、高流動性、低風險金融工具的共同基金。主要投資到期日一般不超過一年，且多數都有極高信用評級的資產種類，包括：

• 短期政府債券（如美國國債）
• 銀行定期存款
• 商業票據
• 回購協議
• 高信用評級的短期債券

貨幣市場基金適合什麼人？

貨幣市場基金因其高流動性及低風險的特點，特別適合希望隨時動用資金，保持資金流動性的投資人士，同時也讓低風險承受者可以享受比一般傳統定存稍高的回報率。

尚未決定下一步投資方向的投資者也可以選擇將閒置基金停泊在貨幣基金市場，保留高資金流動性的同時賺取利息，是理想的資金「泊岸」工具。

貨幣市場基金優勢

貨幣基金其中一個最大的賣點便是流動性，靈活度遠高於一般定期存款。大部分貨幣基金的贖回時間都為T+1（即資金於下一個工作天便可到賬），甚至有平台可以做到即日到賬。假如你打算下星期才以閒置資金入市買股票，便可以先把這筆錢投放到貨幣市場基金中，賺取利息，等到股市有好機會時就可短期贖回，靈活調配手上資金。

貨幣基金由於主要投資於政府短期債券、銀行定存等短期及安全的資產，違約風險及波動幅度極低，屬於低風險投資產品。在低風險的前提下，貨幣市場也有著不錯的回報率，如2024年美元及港元貨幣基金回報普遍超過分別5%及4%1，均高於大部分銀行定存的利率。

最後一個貨幣基金的吸引優勢在於利息為按日計算，就算即時贖回也可以獲取已經累積的利息，不需等到到期日才可以獲取利息。例如你原本打算將資金防止在貨幣基金3個月，但中途因週轉不順而需要贖回基金，那麼在提取本金時將會一併自動計算已賺取的利息，無需擔心罰息或罰款的問題。

貨幣市場基金風險

雖說貨幣基金十分安全，但絕非「零風險」，投資者仍需全面理解潛在的風險，才能建立穩定安全的投資組合。

仍受極端市場波動

貨幣基金一定程度上仍會受市場影響，當市場利率上升時，現有債券的價值便會下跌。雖然貨幣基金主要由短期債券構成，但在極端情況下仍可能會影響淨值。例如2022年美國聯儲局三度大幅加息，合共2.25%，導致貨幣市場基金出現波動，回報和價格都受壓1，部份基金甚至在極端市場壓力下淨值曾短暫低於1美元，跌破面值2，顯示貨幣基金仍受一定程度市場的波動。

匯率風險

以外幣結算的貨幣基金需承受匯率波動的風險。

假設你投資10萬港元於美元貨幣基金（匯率7.85），年化回報4%。若在基金持有期間美元貶值5%至7.41（本例子並無考慮香港連繫匯率制度），則實際收益計算如下：

• 本金：100,000港元 = 12,820美元
• 利息：12,820美元 x 4% = 512美元
• 總金額：13,332美元  x 7.41= 98,790港元
• 損失：1,210港元

以上例子可見，外幣匯率的改變將會影響外幣貨幣基金的收益，投資者應多加留意。

美元貨幣基金有什麼優勢？

由於美元貨幣基金直接受美國聯邦基金利率帶動，年化回報一般高於港元貨幣基金1，特別適合希望能在低風險環境下賺取高回報的投資者，但需留意上述的匯率風險。

美元同時作為全球儲備貨幣，長遠抗通脹能力會比其他貨幣較高，很適合有美元需求或看好美元走勢的貨幣基金投資者。在全球市場的影響力也讓配置彈性更大，有助分散地區風險。

貨幣型基金 vs 定存

貨幣市場基金與銀行定期存款同屬低風險、穩定回報的理財工具，但兩者在靈活性、回報、保障等方面有明顯分別：

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資料來源：

1. WeLab Bank，《貨幣市場基金，係咪值得繼續投資？》https://www.welab.bank/zh/blog/gowealth_insights/is-it-worth-continuing-to-invest-in-a-money-market-fund/

2. Congress.gov, “Money Market Mutual Funds: Policy Concerns and Reform Options”https://www.congress.gov/crs-product/R47309

3. 香港特別行政區政府新聞公報，《二零二零年十二月份消費物價指數》https://www.info.gov.hk/gia/general/202101/21/P2021012100401.htm