通脹與戰爭夾擊下的資金部署

市場走勢長線往上升，但如果您為眼前的短期波動感到不安，您的投資符合基本原則嗎？

經過 2 年的疫情洗禮，不少投資者開始走出不安，並期待回復穩定，期待回復穩定。可惜，事與願違，今年初只有更大的波動，全球股市於 2022 年首 3 個月大起大落，尤其發生俄烏戰爭後，大部分市場經歷自疫情以來的最大季度跌幅。

同時，全球物價 —— 從生活雜貨到油價 —— 甚至電費都出現歷史性高位，加上俄烏戰爭、供應鏈中斷及疫情後需求回升等情況，導致通脹升幅達數十年來最高位。

在 2021 年底，全球有超過 40% 發達經濟體及 70% 新興經濟體，其按年通脹率升幅達 5% 或以上。

5% 的通脹率所指的是，您現時的現金存款將在約 14 年內損失一半的價值。

通常，越高的通脹率會導致越高的息率，因為不少央行會利用息率來控制通脹率。隨通脹升溫時，央行便會提高息率以減緩經濟放緩，達至降低通脹率的效果，但越高的息率往往使借貸成本增加，即是您的按揭貸款、汽車貸款或學生貸款成本亦會隨之增加。

這情況下，對投資者或純儲蓄者而言，應該如何處理手上的資金（或資產）才好？

專注長線資產增值

長線角度，市場走勢多數往上升。雖然，2022 年開局不穩，但現時全球股市已由俄烏戰爭導致的暴跌中調整過來。

進一步回顧歷史，戰爭或任何地緣政治事件通常不會對股市造成持久影響。

當然，無人可保證最壞的時期已過去，亦無法保證市場價位已見底，而通脹或政治事件的不確定性在短期內會導致市場波動，但即使情況超出控制範圍，投資者仍可部署讓個人長線投資做得更有效。

適時審視您的投資風險承受能力

所謂 ｢投資風險承受能力｣即您願意接受的最大投資累計跌幅。每人的投資風險偏好不同，您的風險承受能力當然會隨著不同人生階段及理財目標而改變。

所以投資前，請確保您已清楚個人風險偏好，並確保投資風險符合可承受範圍內，因為風險水平設定過高的話，當股市暴跌時，您面臨的虧損可能會超出個人承受能力。所以，如果近期的市場波動令您覺得坐立不安，請考慮降低您投資組合的風險水平。

而 StashAway 風險指數（SRI）正用於幫助投資者衡量投資風險水平，瞭解投資組合在一年內的累積跌幅。在選擇合適的 SRI 時，考慮範圍應涵蓋投資年期，如投資年期較短（1 - 3 年）可選較低 SRI，較長投資年期則可相對進取，選擇較高的 SRI 以承擔更高風險，長線提高整體回報，因為長線投資年期能提供更多時間，即使回報下跌，仍可從不斷變化的市況及經濟環境中逐漸調整。

做好部署迎接高息率

美國聯儲局在今年 3 月開始自 3 年來的首次加息，並放話表示將於今年內更積極進行加息活動。可見加息不會是短期事件，且會持續影響您投資組合中的各類資產，原因如下：

息率上升則債券價額下跌

加息對債券組合的直接影響最大，因為債券及息率具反向關係，即息率上升時債券的價格便會下跌。跟短期債券相比，長期債券（如 10 - 30 年期債券）對息率變化尤其敏感。因此，壓制因息率上升而衍生的風之方法，就是增持投資組合中的短期債券（至少多於長期債券）。

部分股票板塊更受高息率環境影響

在股票市場中，息率上升通常使金融界受惠，如銀行、經紀及保險公司往往看好此環境下的盈利增長，但另一方面，需派息的企業如水電、房地產或電訊行業的股價則可能受打擊，因為高息率可能會增加其營業成本，進而影響其派息能力。

所以，您需要建立一個多元化的投資組合，以盡最大可能降低息率風險。雖然上文提及債券價格或會因息率上升而受打壓，但買入債券仍有助平衡投資組合中的股票風險。

建立低風險、高流動的應急基金

如果您已審閱個人投資計劃，別忘記處理手上的現金，尤其是您的應急基金：

• 別將基金以現金形式淨放在保險箱內，因為通脹會隨時間蠶食現金價值！

• 亦不要將基金存於高風險平台，受短期市場波動影響，高風險平台有機會讓您基金價值大幅下跌，失去應急作用。

就算您認為自己已規避好風險，任何現金或應急基金都應存於低風險且高流動性的平台，銀行存款戶口並非唯一選擇。您可從中賺取利息，以減輕通脹對儲蓄的影響，而高流動性則確保您可於短期內隨時提取做應急之用，而 StashAway 的最低 SRI 投資組合 正好符合這些要求。

StashAway 持續密切監測環球宏觀經濟變化

今年初，我們為所有投資組合進行｢前瞻調倉｣，透過利用估值變化調整組合以抗通脹，往後我們將繼續監測各地緣政治事件及通脹率所衍生的不同經濟環境，以穩定您的投資組合。

記住，當市場出現波動時感到不安屬正常反應，但歸根結底，有效的投資基本原則離不開 2 點：建立多元化投資組合，及堅守長線投資計劃。另外，確保投資風險符合個人承受能力，這樣做無論經濟環境變化如何，做長線投資時就會更得心應手。