醫療科技成 「疫」 境贏家,未來必成超級趨勢

20 March 2022

投資醫療創新科技,長線放眼未來大局

回顧 2020 年 3 月,世界衛生組織剛剛宣佈 COVID-19 成為全球性疾病,同期全球股票暴跌,唯獨醫療股卻逆流而上成為 「疫」 境贏家。到同年 11 月,輝瑞製藥公司積極進行疫苗試驗,使 公司股價飆升。

到今日,全球超過一半人口經已全面接種疫苗,各經濟體亦正努力與病毒共存,此情況下,是否代表投資者無需繼續關注醫療股?若言細心觀察大局的話,您會發現疫情實際大幅推動了醫療創新科技,且並非一時三刻的情況,以下是我們的分析:

醫療技術呈幾何式爆發性增長

跟其他行業相比,醫療界於應用創新技術方面歷來緩慢,原因在生命至上不得有任何差池的環境下,醫療業一直受制於數據私隱及技術準確性,但疫情卻成功令市場重新關注醫療創新科技的潛力,相關企業亦快速配合,並將努力將技術安全地推出市場。

下圖正顯示了突破性科技於普及前的典型走勢。位於「創新階段」及「採納初期」的技術有基因學、遠程醫療及智能醫療,甚至包括醫療消費用品(DNA 測試套裝)及遠程手術技術升級等複雜例子。這些醫療技術仍處於走勢前期,蘊含幾何式增長的潛力。

未來趨勢推動醫療科技變革

疫情出現加快一些醫療技術的發展,以 mRNA 疫苗及遠程醫療技術為例,就是成功被市場採納的醫療技術之一。長遠而言,全球經濟變革趨勢將大幅推動醫療技術轉型。

而以下,是我們預期將出現的結構性趨勢:

全球人口老化加速,壽命變得更長

醫學及公共衛生方面的進步,正在延長人類壽命。聯合國預計,到 2050 年,65 歲或以上的人口將從 2020 年的 7.28 億增加 1 倍達至 15 億,於 2020 年出生的 人類平均預期壽命 為 73 歲,比 1980 年的 62 歲有所提高。

The world is getting older, faster

按這些趨勢來看,未來幾年的醫療開支將大幅增加,同時需研發新技術以預防、診斷及治療疾病,應對日益增長的人口老化問題,例如,癌症的發病率會隨年齡增長而上升,為解決此問題,基因學的技術性進步讓功能更好的掃描儀器面世,且研發出新型針對性治療,較傳統化療的傷害性低。事實上,到 2024 年,腫瘤學市場的收入或會從 2019 年的 $1,430 億美元達到 $2,500 億美元,複合年增長率(CAGR)為 12%。

新興市場醫療需求正有所增長

新興市場正急速發展,大幅推動了市場的醫療需求。這些市場則有超過 60 億的人口,約佔全球人口數量 80%,而這些經濟體的中產階級擴大及城市化加劇,則額外增加了醫療開支。隨社會變得更加富裕,加上不健康的城市生活方式(如長期欠缺運動),亦增加了糖尿病與癡肥等疾病的發病率。

政府的行動亦是另一個考慮因素,例如中國正致力發展其醫療行業。於 2016 年,中國國家衛生健康委員會曾制定目標,希望於 2030 年將 醫療市場的規模 提高到 $16 億元人民幣($2.5 萬億美元),為現階段的兩倍。

Health spending in emerging markets has room to grow

消費模式轉變,加快企業創新

疫情出現驅使創新過程加速,如全球遠程醫療服務興起。另外,消費者的期望及醫療服務供應者的態度出現變化,亦有助實現監管變革,推動醫療界的投資活動。 

這些轉變最終會使 虛擬護理業的市場規模提高至 $2,500 億美元,而隨著創新技術越趨普遍,應用規模將加快擴展,費用亦會變得便宜。

放眼大局,投資醫療技術將成大勢

從結構性趨勢來看,醫療創新技術未來將出現幾何式增長。不過,此行業依然無可避免會受一些短期消息影響,如 近期的加息時間表。加息即表示借貸成本會增加,隱含企業盈利下降的潛在因素,進而降低其內在價值。

而 StashAway 早於去年 10 月推出的「未來投資組合」系列,當中的醫療科技組合亦不能倖免。但有賴醫療業背後的推動因素支持,只要長線放眼未來大局,投資者不必過分擔心短期波動。即使此行業的短期表現不佳,投資者亦可將此視為低價買入醫療創新股的機會,所以,即使近期市場動盪大使不少投資者卻步,投資者亦不妨考慮投資讓個人健康受惠的板塊!


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Stephanie 與 Freddy(StashAway 聯合投資總監)
Freddy Lim and Stephanie Leung聯合投資總監
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