退休三寶是什麼？自製長糧其實仲有第四寶
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踏入退休階段，最令人擔心的其中一件事就是長命無長糧。為應對這個問題，HKMC推出了退休三寶，幫助港人將現有資產轉化為穩定現金流。那麼究竟退休三寶是什麼？又有沒有第四寶可以用？
StashAway為你說明退休三寶細節及如何自製長糧方案，最後再向你介紹StashAway專屬的退休第四寶！
退休三寶是什麼？
退休三寶是由香港按揭證券公司（HKMC）推出的三項金融產品，分別為：
- 香港年金計劃（HKMC Annuity Plan）
- 安老按揭計劃（Reverse Mortgage Programme）
- 保單逆按揭計劃（Policy Reverse Mortgage Programme）
這三項計劃都能為退休人士提供穩定的現金流，確保他們在沒有工作收入後仍能自製長糧，因此被稱退休三寶。
香港年金計劃：用一筆資金換穩定收入
年金的原理是將資金交給機構投資，然後每月領取長糧。而香港年金公司（HKMC Annuity Limited）由香港政府全資擁有，推出的香港年金計劃旨在讓參加者以一筆金額換取每月終身派息的收入。年金回報率雖不算高，但勝在派息穩定及保證派發，十分適合風險承受能力較低但又希望確保生活支出的退休人士。
假設一名65歲男性以100萬港元參加終身年金，估計每月可領約5,800港元1，直至離世。不論壽命多長都可獲定期收入，對沖長壽風險。
安老按揭計劃：以樓換現金流
安老按揭計劃（Reverse Mortgage Programme）主要對象為擁有自住物業的長者。參加者可抵押物業向銀行申請逆向貸款，銀行會每月向業主支付一筆款項，相當於將房產轉化為長糧，同時仍可繼續居住。當借款人離世後，銀行可出售物業以償還貸款，如金額不足便由HKMC提供保證，不會向遺產追討。
保單逆按揭計劃：用人壽保單換月入
與安老按揭相似，保單逆按揭計劃（Policy Reverse Mortgage Programme）針對持有高價值人壽保險保單的人士。申請者可將保單質押予HKMC，按保單現金價值獲每月固定金額，無需立即退保。
如何用退休三寶自製長糧？
自製長糧這個概念源自香港公務員的長俸制度，意思是讓退休後仍能定期領取收入，確保晚年生活無憂。港人若想在退休後維持收入穩定，就需要主動利用手上的資產，透過不同的金融工具打造屬於自己的長糧。
而退休三寶則提供了三種主要的長糧來源，將現金、物業和保單這三種資產轉化為穩定的每月現金流，各有優劣，以下為一份比較表格：
| 項目 | 香港年金計劃 | 安老按揭計劃 | 保單逆按揭計劃 |
|---|---|---|---|
| 主要資產類別 | 現金或一次性退休金 | 自住物業 | 壽險保單之現金價值 |
| 主要用途 | 換取終身月金 | 每月收款並可繼續居住 | 以保單作抵押換取月入 |
| 適用年齡 | 60歲或以上 | 55歲或以上 | 55歲或以上 |
| 每月收入型態 | 終身固定派息 | 定期貸款支付 | 定期貸款支付 |
| 主要優勢 | 穩定現金流、政府保證、長壽保障 | 物業仍可自住、靈活金額選擇 | 保留保單保障、靈活提取現金 |
| 主要風險 | 通脹侵蝕購買力、鎖定資金 | 物業估值下跌、利息累積 | 保單價值波動、貸款成本上升 |
| 適合對象 | 有儲蓄、追求穩定收益者 | 有樓長者 | 有高現金價值保單持有人 |
| 流動性 | 低（不易贖回） | 中（可中止並賣樓） | 中高（可調整貸款額度） |
| 風險水平 | 極低 | 低至中等 | 低至中等 |
如何制定適合自己的長糧方案？
自製屬於自己的長糧方案時不應只專注於單一產品，建議考慮整體結構與資產配置。大部分香港退休人士都會同時運用多項理財工具，結合退休三寶＋醫療保障＋投資組合，建立長遠、穩定又有彈性的現金流系統。
1. 計算基本開支和目標收入
理想的長糧方案必須能足夠應付生活成本和維持可接受生活水平，建議你可以：
- 制定每月開支預算：包括食物、水電、交通、租金、管理費等基本生活費、醫療、旅遊及娛樂開銷。
- 預留安全緩衝：建議額外預留10%～20%的預算，以應對突發情況或上升物價。
- 設定目標退休收入：例如，若每月生活費為25,000港元，則需確保每月收入來源，如年金＋逆按揭＋投資回報足夠覆蓋這筆支出。
2. 利用分層結構管理現金流
你可以參考金字塔結構建構理想退休收入，由上而下分層配置，確保現金穩定性及靈活性：
第一層：高流動現金（應急資金）
- 包括銀行儲蓄、短期定存或貨幣市場基金。
- 建議保留約 6 至 12 個月生活費作為應急資金，以防突發開支。
第二層：穩定收入來源
- 年金、安老按揭、保單逆按揭屬於固定現金流來源。
- 此層目的是維持基本生活開支穩定，屬長糧的核心。
- 可選擇終身年金來對沖長壽風險，或以安老按揭應付支出。
第三層：長線投資組合
- 利用ETF、債券及通脹掛鈎基金等分散投資風險，抗通脹及維持資產增值力。
3. 考慮醫療與長壽風險
根據香港醫務衛生局統計，每名長者的醫療服務成本為每名非長者的4.3倍2，一次重大疾病治療費用可能需動輒數十萬港元。所以即使長糧充足，若無醫療保障都可能會被醫療開支一鋪清袋。所以購買一份醫療保險能幫你面對不可預期的疾病時，不用動用長糧本金維持治療，確保退休收入的持續穩定。
自製長糧第四寶：StashAway風險自選投資組合
退休三寶確實能穩定現金流，但卻缺乏增長潛力。在現今通脹長期偏高、人均壽命越來越長的時代，若退休收入僅靠固定派息或資產變現，長遠購買力會被逐步侵蝕。因此，除了三寶外，StashAway為大家推薦第四寶：同時具備抗通脹、賺取穩定回報及靈活調動資金的優點。
StashAway 風險自選投資組合以數據為核心，透過智能分配及持續再平衡，讓退休人士能以相對低風險的方式，在穩定中追求長線增值，補足退休三寶缺乏的潛在回報與靈活性。
傳統退休三寶的限制
在設計退休收入時，三寶雖能提供基石，但若只靠它們維生，便可能出現以下三大問題：
- 抗通脹能力弱：年金派息雖穩定，但金額不隨物價調整，無力趕上通脹率。
- 資產鎖定、欠靈活性：年金與按揭計劃多為長期合約，一旦投入資金便難以提前退出或改變，資金流動性欠佳。
- 回報率有限：逆按揭或保單貸款本質上並非投資，而是提早動用資產，欠缺長線增值效應。若壽命長於預期，資金可能出現不足。
StashAway風險自選投資組合如何成為第四寶？
StashAway風險自選投資組合透過ERAA®模型，根據全球經濟狀況靈活分配股票、債券及黃金等資產，達致風險可控下的長線增值效果。根據 StashAway 2025 年第三季報告，組合中不同風險等級的投資組合年初至今回報介乎 7.3% 至 18.7%，持續跑贏傳統股票與債券配置基準。
StashAway風險自選投資組合的特色：
- 用戶可根據風險承受能力自訂風險指數（SRI）。
- 跨市場分散投資，降低單一風險：配置橫跨美、歐、亞洲市場股票、全球債券及黃金等抗通脹資產。
- 智能再平衡機制：系統持續自動調整，以確保投資在波動中仍保持與風險標準一致。
- 高靈活性、低門檻：無最低投資額、無鎖定期、無贖回費用。
StashAway「3 + 1」打造最佳長糧生態
建議以退休三寶 + StashAway風險自選投資組合，「3 + 1」組合自製長糧，無憂享受退休生活：
1. 年金作穩定基礎收入長糧金字塔的底部，確保每月基本開支，穩定但回報有限。
2. 逆按揭／保單逆按揭作資產現金化在需要額外資金或長期護理時，提供保障性現金流。
3. StashAway 投資組合作為長期增值層透過全球資產配置，在通脹中保持實際購買力。
資料來源：
1. 香港金融管理局，「終身年金計劃」https://www.hkma.gov.hk/chi/news-and-media/insight/2017/05/20170509/
2. 新聞公報，「醫務衞生局發表二○二三／二四年度《本地醫療衞生總開支帳目》（附圖）」https://www.info.gov.hk/gia/general/202510/16/P2025101500853.htm
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