TQQQ是什麼？是否值得長期持有？

20 October 2025

相信有接觸美股的人都會聽過TQQQ這個股票代碼。TQQQ透過其進取的三倍槓桿而受到美股投資者關注，集結高風險高回報，但它又是否值得長期持有？

StashAway為你詳細介紹TQQQ的基本概念、回報率、管理費及成分股，並與QQQ比較，為你提供最全面的分析，解答TQQQ是否值得長期持有/月供的問題。

TQQQ是什麼？

TQQQ（全名為ProShares UltraPro QQQ）是一個在美國納斯達克證據交易所上市的槓桿型ETF。它於2010年成立，目的是提供納斯達克100指數每日三倍的回報，專為短線投資者設計；簡單來說，當納斯達克100指數上漲1%，TQQQ理論上會上漲3%，反之亦然。

為達到這個目標，TQQQ會運用期貨合約及總收益交換等金融衍生工具去放大單日漲跌幅，從而使TQQQ在短期內具備三倍高的回報潛力，但同時亦有三倍高的風險和波動性。

TQQQ回報率多少？

根據2025年最新數據（截至2025年9月22日），TQQQ年初至今的回報約13.53%，一年回報約31.31%，三年回報49.61%，五年年化約18.09%，十年則約37.15%1。

歷史績效可見TQQQ有著非常高的回報率。假設投資者從2010年TQQQ成立當年開始投資，一萬元的資金在十年間理論上可能增長至約13.8萬元，年化報酬率約30%左右。與傳統QQQ比較報酬率約為兩倍，擁有顯著優勢。

然而，槓桿效應及每日重設機制導致TQQQ的波動率極高，單年總回報可能會出現大幅起伏；例如2023年雖升高達198%1，但2022年卻下跌79%1。意味若長期持有TQQQ，回報會被反覆震盪的市場波動侵蝕，導致報酬不如預期。

TQQQ管理費多少？

根據ProShares官方網站顯示，包括管理費、保管費等費用，TQQQ的總費用率為0.84%2，遠高於如QQQ等的一半指數ETF。這是因為槓桿ETF需要更多金融衍生工具操作，導致日常交易成本更高，難免總費用率亦被拉高。

TQQQ成分股有什麼？

TQQQ追蹤的是納斯達克100指數的三倍槓桿表現，因此其成分股即為納斯達克100的成分股。納斯達克100指數涵蓋科技、通訊、消費非必需品等多個行業，科技股占比最高，約53.52%，通訊服務約16.25%，消費週期性股票約13.31%3。

TQQQ成分股均為大型科技和創新龍頭公司，如Apple、Microsoft、Amazon、Meta、Tesla等，並透過持有這些股票及大量衍生性金融商品，做到放大指數報酬三倍的效果。

TQQQ是否值得長期持有或月供？

TQQQ是一個三倍槓桿ETF，槓桿倍數每天都會重新調整，並不追求長期固定的三倍報酬。這個機制雖然加大了短期收益，但也同時伴隨著以下風險與損耗，因此我們並不建議長期持有或月供TQQQ。

1. 波動率耗損（Volatility Decay）

長期持有TQQQ最大的敵人就是波動率耗損：槓桿基金每日都必須重設持倉，使槓桿倍數維持在三倍。而當市場價格波動劇烈時，指數即使最終回到原點，槓桿ETF的價值卻會因經常重設與複利效應而減少。舉個例子：

假設納斯達克100指數開市100元，第一天下跌5%剩下95元，第二天再漲5%，指數價格會因漲幅基數縮小而變回99.75元，而非100元。
TQQQ亦會因同樣原理而造成3倍多的波動率耗損：假設第一天下跌15%變85元，第二天漲15%，只回到97.75元，離原本100元的開始價更遠。
市場一旦頻繁上落，TQQQ每日三倍放大指數會使淨值來回衝擊，持有時間越長，損耗越明顯，即使指數回到原位，TQQQ也回不去。

這種波動率耗損在震盪或盤整市場中會顯著侵蝕投資資產，使長期持有TQQQ投資者的資產回報不會是指數三倍，反而可能因波動耗損而低於指數本身。

2. 高風險與高波動性

TQQQ的日常波動是納斯達克100指數的3倍，代表資金亦會隨市場劇烈的波動而被三倍放大。一旦遇上市場突發事件、調整或金融風暴，都容易造成TQQQ投資資產三倍虧損。

因此TQQQ不適合風險承受力較低或缺乏經驗的投資者，且不適合作為不斷買進持有的長期資產。投資者必須能夠及時止賺止蝕及並及時管理風險。

3. 高費用成本

TQQQ的管理費率約0.8%~0.9%，比一般指數ETF更高，再加上TQQQ每日交易調整衍生品的交易成本，費用日積月累下會對淨值造成巨大影響。

評估因素	TQQQ風險	長期持有TQQQ考慮因素
波動率耗損	大，長期持有的損耗嚴重	不適合
風險波動性	非常高，暴漲暴跌頻繁	風險承受力高者才可考慮
費用	較高（約0.8%-0.9%）	費用拖累總報酬
短期投資策略	適合日內或波段操作	不適合長期持有
長期投資策略	不建議，波動損耗造成表現低於期望	不宜用作長期核心配置
定期定額（月供）	不建議，波動損耗與費用侵蝕	建議改用低費用穩健型ETF（如QQQ）

TQQQ vs QQQ

如果TQQQ是以三倍槓桿追蹤納斯達克100指數，那有沒有正常追蹤該指數的ETF？當然有！它就是QQQ。

TQQQ和QQQ有什麼分別？以下為兩者的主要比較：

比較項目	TQQQ	QQQ
類型	槓桿型ETF（三倍放大納斯達克100指數）	傳統ETF（追蹤納斯達克100指數）
管理費	0.8%左右	0.2%左右
波動性	高，以3倍槓桿追蹤指數	較低，穩健追蹤指數
適合對象	短線交易者、風險承受能力高的投資者	長期投資及追求穩健成長的投資者
歷史年化報酬率	約30%-35%	約16%-17%
股息派發	較少，約0.9%左右	較多，穩定派息
長期持有建議	不建議長期持有或定投	適合長期持有及月供定投

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資料來源：

1. Yahoo 財經, " ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) 表現記錄"https://hk.finance.yahoo.com/quote/TQQQ/performance/

2. ProShares, "TQQQ | UltraPro QQQ"https://www.proshares.com/our-etfs/leveraged-and-inverse/tqqq

3. Yahoo 財經, "ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) 股價、新聞、報價和記錄"https://hk.finance.yahoo.com/quote/TQQQ/