23. 01. 2025 每週經濟簡報：特朗普關稅威脅再現，歐洲如何應對？

特朗普日前再次向歐洲發出關稅威脅。上週末，為推動收購格陵蘭島的計劃，他向丹麥、挪威、瑞典及德法英等八個歐洲國家施壓，聲稱將徵收 10% 關稅。然而，到了週三，這場風波卻戲劇性地宣告撤回。

究竟這背後的邏輯是什麼？

格陵蘭總理已明確表示「領土概不出售」。歐洲各國領袖的回應同樣強硬：歐盟考慮實施價值 930 億歐元的反制關稅，法國更提議啟動「反脅迫工具」（Anti-Coercion Instrument）。這款被戲稱為「貿易火箭炮」的機制，旨在讓歐盟成員國在面對非歐盟國家的經濟壓力時能共同反擊。諷刺的是，這項機制當初是為應對中國而設，如今卻指向了傳統盟友。

事實上，歐洲是美國高價值商品的核心供應來源，包括德國汽車、法國飛機以及頂尖製藥技術。即使零件來自全球，關鍵的組裝與精密工程技術仍紮根於歐洲大陸。

圖 1：受關稅影響的進口貿易規模一覽（資料來源：Trade Partnership Worldwide及StashAway）

特朗普並未說明這些關稅是否會在現有基礎上累加（目前歐盟與英國商品分別面臨 15% 及 10% 關稅）。同時，美國最高法院預計於本週裁定，特朗普去年引用緊急權力徵收大規模「解放日關稅」的做法是否合法。

市場對此反應迅速。週二（特朗普宣佈消息後的首個交易日），美股創下去年 10 月以來表現最差的一天：標普 500 指數下跌 2.1%，道指與納指分別跌 1.8% 及 2.4%。與此同時，黃金發揮了避險本色，價格突破每安士 4,800 美元。隨後，特朗普在達沃斯與北約秘書長呂特（Mark Rutte）會面後撤回關稅方案，市場隨即反彈回升。

你要知道的投資啟示

類似的「貿易戰劇本」市場並不陌生：衝突升溫、市場動盪、最後雙方妥協。儘管目前難以斷定風波是否已徹底平息，但歷史證明，關稅引發的波動往往是短暫的。

對於長線投資者而言，原則始終如一：多元化佈局至關重要。當個別區域受挫，其他市場與避險資產（如黃金）能發揮緩衝作用。保持投資紀律，專注基本面，別讓短期雜音干擾你的長遠戰略。

（2025 年「風險自選投資組合」已證明多元配置的價值 — 瀏覽這裡查看回報表現）

市場另一面：中加貿易關係現轉機

上週中加兩國達成貿易協議，反映了兩國在戰略上的轉向。中國將下調加拿大菜籽油出口關稅至約 15%；作為回報，加拿大將中國電動車關稅由 2024 年的 100% 大幅調低至 6%。

儘管加美貿易往來依然龐大，但在華盛頓頻頻威脅徵收關稅、甚至流傳將加拿大視為「第 51 個州」的背景下，渥太華正積極尋求貿易多元化。對中國而言，在對美出口大幅下滑之際，與 G7 國家加強合作亦具戰略意義。

這一步雖不會讓加拿大的貿易版圖一夜轉型，但卻釋放了一個重要訊號：在美國關稅威脅下，各國正積極建立獨立的夥伴關係。這再次印證了全球多元化配置的必要性——當傳統貿易鏈受壓，新興的關係正帶來新的增長點。佈局全球的資產組合，更能靈活應對並捕捉這些趨勢轉變。

本文與 Finimize 共同撰寫。