24. 05. 2024 每週經濟簡報:教你識別倍升潜力股

24 May 2024

過往你可曾認為錯過買入熱門股?但請再細心思想想,如果你有一個多元化投資組合,或許你已從市場表現最佳的企業中受益。

市場總有不少新的優質股冒起,價值也會倍增,但你可曾想過是什麼原因令這些股票表現與眾不同嗎? 

以下是過往 10 年間,從 446 隻表現最佳的股票研究中得出的 4 個相同特徵

  1. 強勁增長非必勝關鍵。雖然令人詫異,但快速增長非卓越表現的必要因素之一。於分析的企業中,約 63% 的 10 年內年收入增長率低於 20%;而約 33% 的收入及營業盈利年增長率均低於 20%。
  2. 企業利潤更為重要。“利潤率擴張” = 企業收入 > 支出,這點至關重要。於 2012 年,48% 獲利企業的除息稅前利潤率(簡稱 EBIT,下文 “金融理財 101” 將詳述)為 10%。 到 2021 年,這一比例將增佔獲利企業的 85%。
  3. 規模細小屬優點。對企業而言,從 $1,000 萬美元增至 $1 億美元比從 $1,000 億美元增加到 $1 兆美元容易得多。鑒於規模較少且增長空間較大,一般市場的大贏家中 63% 屬於“納米股”,即市值低於 $5000 萬美元的企業。
  4. 科技、醫療保健及原材料產業勢頭滿滿。跟大市表現相比,這些產業的表現通常超越自身的實力。

圖 1:2012 - 2022 年的全球倍升潜力股(按產業)

重中之重的特質:分散風險,多元投資

雖說往績表現並不保證未來回報,但美國及科技業作為近期表現最好的國家及產業,但從歷史數據上看,投資贏家通常更偏向分散投資。

如果你只堅持投資科技、醫療保及必要性消費品的企業,你便會無緣成為原材料及工業界 40% 贏家之一;同樣,如果將投資限制在已發展的市場,便有機會錯過全球 37% 的優秀企業。

道理非常簡單,就是維持多元化投資。與其大海撈針,不如買下整片大海,而我們的風險自選投資組合可能合適的入門起點,助你的跨地區及跨行業投資,多元化特色,分散及自動管理風險,讓你的輕鬆投資。

📰 市場另一面:中國工業繼續前進

儘管中國的零售銷售低於分析師的預期,但國內的工業部門仍有很多值得吹捧要點

今年 4 月,中國零售額較去年同期增長 2.3%,低於經濟學家預期的 3.8%,但這結果不令人驚訝。原因是中國內房市場動盪動令房主對前景失去信心,因此大眾現時會非常認真對待每一次購買。

不過,中國的工業部,包括製造業、採礦業及公用事業卻成功地跑贏生產預期,4 月同比增長 6.7%。中國的 “世界工廠” 聲譽似乎保得住。

圖 2:縱然中國零售業表現頹然,其工業發展卻跑贏預期(資料來源:Bloomberg 及國家數據統計局)

中國財政部為支撐內房市場,正在出售約 ¥1 兆元($1,380 億美元)的債券。過去 26 年來,這種規模的拍賣只發生過 3 次,預期當中一大部分的現金將直接流入房地產部門,進而增強房主對前景的信心,鼓勵他們增加支出。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 金融理財 101:息稅前利潤(EBIT)

可試想象一間咖啡店,所賺的收益有部分需用於交稅或償還銀行貸款,這些咖啡收入便是息稅前利潤(Earnings before interest and taxes;簡稱 EBIT)。息稅前利潤用於衡量一間企業的營運績效,透過這個簡單指標,可用於消除財務及會計的複雜性。無論企業債務水平或稅率如何,透過此有用工具便可比較。


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