萬一出現股災點應對？5大股災先兆你要知

香港有十年股災週期一說，指每隔十年便會出現一次大型股災，但精明投資者固然不能相信都市傳說來判斷危機。無論你是新手或資深投資者，要洞察先兆、正確應對，才能在股災中保住財富，甚至逆市致富。

StashAway為你介紹股災歷史，拆解其先兆及潛在原因，最後為你介紹有效工具幫助你股災逆流投資，讓你隨時保持危機意識，理性布局迎戰風暴。

回顧股災歷史

從1929年華爾街崩盤、1987年黑色星期一，到近期的金融海嘯與疫情衝擊，每一次股災都能讓投資者汲取教訓，幫你在面對危機時保持冷靜和警覺。

1929年華爾街股災

• 過份投機主義與過度槓桿形成經濟泡沫。道瓊指數三年月跌逾86%，影響全球，引發十多年經濟大蕭條。

1987年黑色星期一

• 市場過熱及程式化交易導致美國及全球股市一天急挫超過20%，港股同步暴跌，單日跌幅達33%，並停市四天。

1997年亞洲金融風暴

• 紅籌股及地產業泡沫爆破，多國貨幣及股市大跌，港股亦下挫逾六成。

2008年金融海嘯

• 次按危機蔓延金融體系，全球股市大幅重挫，恒指一年跌幅逾50%。

2020年新冠疫情股災

• 疫情重創經濟信心，股市短期暴跌，恐慌性拋售蔓延。

股災5大先兆

崩盤並非毫無預警，事前總有一些異常信號。若能及早辨識這些股災先兆，投資者便能提前調整策略，降低損失風險。

股災先兆一：市場市盈率（PE）過高

當股市市盈率遠高於歷史平均水平，代表股價已偏離企業實際的盈利能力，開始呈現泡沫化跡象。投資者在這種情況下往往只關注如何「賺快錢」，而忽視長遠價值。一旦投資者信心崩潰，股市價格回歸基本面，股價便會容易出現大幅急挫，大量拋售股票而引發股災。

股災先兆二：融資與槓桿交易異常活躍

在牛市氛圍熾熱時，投資者大量借錢炒股，甚至利用槓桿工具爭取更高回報。雖然短期能推高股價，但資金一旦斷裂或市場出現波動，槓桿反而會加速拋售速度、拉大跌幅，出現股災。

股災先兆三：房市或其他資產價格暴漲

除了股價，當連房地產、虛擬貨幣等周邊資產價格短期內都暴漲時，就意味著股市投資者已不再理性估值。資金流動性過剩推高了各類資產，一旦信心轉弱，資金撤離速度將同樣驚人，恐慌容易導致股災。

股災先兆四：投資情緒過熱

如果出現全民炒股、所有人都在討論熱門股票的現象，甚至連從不投資的人都爭相入市，這種「羊群效應」便可能預示泡沫逼近破滅。媒體大肆宣傳財自，社交平台盛傳暴利故事，投資不再理性，股市容易崩盤。

股災先兆五：技術面信號異常

技術分析工具也能反映出市場的不尋常動向，例如：成交量急劇放大、MACD出現明確賣出訊號、RSI顯示嚴重超賣現象、沽空盤跳升等。這些異常數據往往是資金流向急速改變的前奏，預示短期內股市有大跌風險。

股災原因

了解股災背後原因能助投資者在風險積聚之初作出防範，避免在市場急跌時陷入被動。

經濟基本面惡化

當本地或全球經濟數據急劇轉差，出現如GDP增長停滯、失業率飆升或企業盈利持續下滑等情況，股市投資者的信心便會動搖。企業業績不佳或大型行業出現倒閉潮都會導致資金撤離股市，緊接而來便是股價暴跌，投資者可密切留意主要經濟指標與企業財報。

金融或銀行危機

金融體系是資本市場的樞紐，若大型金融機構及銀行破產、或信貸出現緊張情況（如2008年金融海嘯、亞洲金融風暴），市場資金鏈便會斷裂，使恐慌情緒蔓延。投資者爭先拋售資產、兌換現金，導致股市出現大規模恐慌式拋售。整個金融市場的穩定性將面臨極大挑戰，處理不當便會引發股災。

貨幣政策急變

中央銀行的政策對市場信心影響深遠。突然加息、緊縮銀根或收緊信貸都會令企業融資成本上升，投資回報下降。資產價格因資金流動性減少而下跌，投資者有可能為規避風險選擇離場。其他地區的貨幣政策若出現劇烈變動，也會引發全球資本流向重新配置，加重波動。

投機盛行、程式交易擴大波動

投機氣氛熾熱，市況常有波動時，程式化交易（如高頻交易、量化策略）可能會放大賣壓——電腦自動下單引發連環拋售。不理性炒作令資產價格脫離基本面，稍有恐慌即出現踩踏效應，股市跌速加快。尤其是在成交量爆升、資金短線炒作盛行時，投資者需格外警惕。

政治與地緣因素

政局動蕩、戰爭威脅、貿易磨擦或地區性危機都會令市場預期急速轉變。如香港等的國際金融中心特別受國際事件影響，令外資撤離，本地信心大減。

股災下可如何部署投資？

有危便有機，只要投資者能冷靜面對壓力，股災可以是低位投資優質股票的最佳時機。

保持現金流，避免高槓桿交易

• 減持高風險資產：避免高度投機的成長股、週期性行業股票、加密貨幣等。
• 降低槓桿率：減少孖展炒股比率，避免過度借貸投資。
• 增持現金與防守型資產：如公用事業股、優質投資級別債券、短期存款或貨幣基金。
• 建立應急基金：確保至少能覆蓋 6–12 個月生活開支，確保股災期間能應付生活所需，甚至低價入市。

採用分批入市策略

• 分批買入：將可用資金分成數份，於市場不同階段逐步投入。
• 善用平均成本法：減低一次性買入的風險。
• 觀察大盤技術位與估值：例如恒指歷史低位區、PE/PB 回到合理水平後再加碼。
• 避免「All in」：即使市場看似非常低迷，也需保留資金以防股市進一步下跌。

延伸閱讀：平均成本法（Dollar-Cost Averaging）：實現長線回報

嚴選抗跌能力高的行業／企業

• 選擇具深厚經濟護城河的企業：如擁壟斷地位、穩定現金流及品牌優勢的企業股票。
• 關注防守型行業：醫療、公用事業、食物必需品、教育等行業較不會受經濟周期的影響。
• 檢視企業財務狀況：選擇負債比率低、現金儲備充足、盈利能力穩健的企業。
• 保留長期投資思維：挑選公司時著眼於未來 5–10 年，而非短期股價波動。

延伸閱讀：3大價值投資選股策略：如何運用價值投資法？

利用 ETF、指數基金分散風險

• 選擇市值大、成分股多元的 ETF：如涵蓋全球市場或主要指數的ETF（S&P 500、MSCI World）。
• 兼顧不同資產類別：如股票型、債券型、商品型 ETF 組合配置。
• 降低個股風險：避免因單一企業業績下跌而拖累整體資產。
• 成本公開透明：選擇管理費低的ETF，長遠能節省大量成本。

延伸閱讀：ETF是什麼？投資入門攻略、美股港股ETF 推薦

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