基金是什麼？基金 ≠ ETF？6大基金種類說明

常常聽人投資ETF和基金，聽得多自然會混淆，原來基金不等於ETF？基金種類又多得眼花撩亂，難免會使你難以抉擇。基金透過其靈活多元的特性，絕對是眾投資人必學的理財知識。

StashAway為你解答「基金是什麼」的問題、介紹6大基金種類及分類方法、最後再比較基金和ETF之間的分別，助你選擇適合自己的投資基金。

基金是什麼？

基金是一種集合了眾多投資者資金的資金池，這個資金池由專業基金經理負責和管理和運用，並會按既定的投資目標及策略分散投資於股票、債券、貨幣市場工具及商品等不同資產，以獲得理想回報和分散風險。

所有基金投資者將按持有資產的比例來分擔收益或損失。

基金如何運作？

基金由專業經理人負責根據目標制定投資策略，包括選股、資產配置、風險管理等等。基金經理亦會定期根據市場狀況調整持倉，投資者只需認購或贖回基金單位即可參與基金投資組合的回報。

基金價格會根據其投資組合的淨資產價值（日常NAV）計算，基金公司每日都會公布最新價格。

基金結構介紹：信託 VS 互惠 VS 開放式基金

香港的基金最主要有三種結構：

單位信託基金（Unit Trust）

• 透過信託制度管理基金資產。
• 由信託人保管資產，基金經理負責投資。
• 投資者則持有基金單位，根據基金價格獲利或虧損。
• 信託基金規模大，能有效做到分散投資，降低單一標的風險。

互惠基金（Mutual Fund）

• 以公司形式成立，並由基金公司管理。
• 投資者作為公司股東分享盈虧。
• 管理方式和信託類似，於市場上十分常見。
• 投資門檻低、流動性較高，盈利與風險由所有股東平均分擔。

開放式基金型公司（Open-ended Fund Company, OFC）

• 2018年香港引入的新公司結構。
• 便於本地註冊及建立多個子基金。
• 資產被分隔，並託付於保管人作保存，每個子基金有獨立帳戶及法律保護。
• 香港本地法律認可結構，註冊靈活，有利本地及離岸基金設立；每個子基金資產分隔，風險互不影響。

六大基金種類

基金根據資產類型、投資區域、操作模式，可以分類為以下六大種類，為你提供不同投資特色與風險回報：

股票基金

股票基金主要投資於上市股票，透過專業選股和分散持倉達到資本增值。股票基金可根據投資地區、行業板塊及投資風格而再細分。股票市場的波動較高，適合希望長期投資、風險承受能力較大或想要更高回報的投資者。

債券基金

債券基金以投資企業債、政府債等債券為主，能提供較股票基金更為穩定的利息收入與資本波動。

債券基金適合保守型投資者，能於市場不穩定時作資本避險；收益率則會按市況變化而改變，如加息時債券偏向回報變低，反之亦然。

貨幣市場基金

貨幣基金主要投資於無風險或低風險貨幣工具，如銀行存款、國庫券、商業票據等，追求流動性和資本安全性。貨幣基金波動極低但回報亦相對較低，適合暫時存放資金、有短期現金需求或風險承受能力較低的人。

混合資產基金

混合資產基金會同時投資於股票、債券、貨幣市場等多元資產，在不同市場環境下靈活調整持倉比例，達至風險分散與回報平衡。混合資產基金的資產波動及回報介於股票與債券基金之間，適合追求穩健增值與分散風險的投資者。

指數型基金

指數基金以被動式管理追蹤某特定指數，基金經理將按指數成分和比例配置資產。指數基金的管理費極低、策略透明且管理簡單，回報與所跟蹤的指數表現緊密相連；缺點為不能主動挑選心儀股票及避開市場黑天鵝事件。

另類基金（如商品基金、對沖基金、地產基金等）

另類基金利用非傳統資產或特殊策略進行投資，風險和潛在回報亦同時較高，適合進階投資者作資產配置或避險用。

基金和ETF有什麼分別？

不少投資新手一開始都會混淆基金和ETF，但其實它們之間的本質和操作都有明顯差異：

基金特點

• 分為主動管理基金及被動指數基金，需透過基金公司申購或贖回。
• 交易價格和每日結算的淨資產價值（NAV）掛鉤，不能即時以市場價買賣。
• 多數設最低投資金額，有一定投資門檻。

ETF（交易所買賣基金）特點

• ETF本質屬於基金的一種，但在交易所上市，可像股票一樣隨時自由買賣、即時成交。
• ETF價格會隨市場供求關係波動，買賣成本透明，沒有申購或贖回費用，管理費亦多數極低。
• 可以追蹤如科指或S&P 500等的指數、商品、債券或行業，亦可再細分為主動型ETF或被動型ETF。
• 投資門檻低，只要有足夠資金投資一股ETF便可起步。

基金、ETF比較表

如何選擇投資基金？

面對琳琅滿目的基金市場，應如何挑選適合自己的基金？其實選擇步驟並不複雜，最重要的是先了解你的個人需求、風險承受能力，以及幾個重要評選原則：

• 明確投資目標投資前先確定自己想達到什麼目標：是想追求資本增值、有穩定被動收入，還是為退休或子女教育累積資本？不同的基金能滿足你不同的資金需求和理財期望。
• 了解基金種類與資產配置每隻基金的投資標的都會直接影響回報和風險。你可先評估投資基金的市場板塊、地區或資產比例，選擇一個符合自己風險承受能力的基金。
• 檢視基金過往表現及經理能力雖然歷史表現不能保證未來回報，但仍能看出基金經理對於市場變動的能力。基金在波動市況下的抗跌力或回升能力都可是重要的參考指標。
• 費用結構與收費透明度主動型基金一般收費較高，而被動型（如ETF、指數基金）費用則較低。選擇收費合理、管理費低的平台與產品可助你長遠提升實際回報。
• 研究基金十大持倉與市場分布查閱基金的主要持股和地域分布，確認其投資偏好和自己一致。

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