24. 04. 2026 每週經濟簡報：AI 生產力浪潮：央行抗通脹的及時雨

Amazon、Meta、Microsoft 及 Alphabet 今年預計將投入總計 6,500 億美元於 AI 基礎設施 。如果 AI 能顯著提升企業生產力，其影響將不限於企業盈利，更可能解決各國央行困擾多年的棘手難題：持續高企的通脹。

現狀分析

以美聯儲（Fed）為首的各國央行，多年來一直努力將通脹從疫情後的高位壓回目標水平。他們最常用的工具——調整利率——在應對「需求帶動」的通脹時最為有效 。透過加息冷卻消費，物價隨之回落。

然而，現今許多通脹壓力源於「供應端」：能源供應受阻、投入成本上漲以及供應鏈緊張。面對這些力量，加息的作用有限。

AI 或許能提供解決方案 。當企業能以更少資源生產更多產品時，商品與服務的供應量就會增加，經濟學家稱之為「正向供應衝擊」（positive supply shock）。這種增長也將為科技巨頭在 AI 建設上投入的巨額資金提供理據。

不過，並非所有人都持樂觀態度。美聯儲主席鮑威爾曾表示，短期內 AI 浪潮正推高物價。對電力、晶片及數據中心建設的激增需求，在生產力效益體現之前，已先增加了各項成本。

你要知道的投資啟示

目前關於 AI 開支的辯論多集中在科技巨頭能否回本。但對整體經濟而言，問題更為簡單：AI 帶來的生產力提升能否壓低物價？還是建設基礎設施的成本會先推高通脹？如果生產力最終勝出，央行將有更多空間下調利率 。這對投資者而言是個好消息，因為低利率環境通常會帶動各類資產價格全面上升。

（分散投資的投資組合是把握生產力浪潮的最佳方式；你可以從風險自選投資組合開始。若想投資於構建 AI 的企業，不妨了解我們的智識砌自主組合。） 

市場的另一面：寰球電力需求激增，太陽能引領變革

根據國際能源署（IEA）最新報告，預計到 2030 年，全球電力需求每年將增加近 1.1 萬億度（terawatt hours），這相當於每年增加一個加拿大的能源消耗量。去年，數據中心的用電量上升了 17%，而電動車（EV）銷量亦增長超過 20%，達到 2,000 萬輛以上。

在供應端，太陽能佔全球能源供應增長的 25% 以上，這是現代可再生能源首次領先。2025 年新增的 6,000 億度太陽能發電量，創下了單一發電技術有史以來最大的年度增幅。可再生能源與核能共同滿足了近 60% 的能源需求增長，而電池儲能則是年度增長最快的電力技術。

圖 1：2025 年太陽能引領全球能源供應增長；按能源分類的全球能源需求增長佔比。(資料來源：IEA、StashAway) 

現今世界對電力的渴求前所未見，霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的局勢動盪進一步突顯了這一點。全球約五分之一的液化天然氣（LNG）貿易流經該海峽，而天然氣仍支撐著全球約 22% 的發電量。能源安全已成為各國政府的首要任務，發展本土能源水源顯得日益重要。

對投資者而言，核心啟示是：全球需要更多電力。無論是 AI 還是電動車，需求的增長曲線不容忽視。這讓負責建造相關設施的企業——從太陽能、電池儲能到電網升級——在未來幾年處於極具優勢的位置。

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過往表現並非未來回報的保證。以上文章與 Finimize 合作編寫。