08. 08. 2025 每週經濟簡報✨ 金價暴漲 25%！後市怎麼看？

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金價自去年12月以來飆升25%，目前穩守每盎司3,350美元水平。熟悉市場動態的投資者對這波漲勢應不感意外——每當市場不確定性升溫，黃金總能展現避險魅力。那麼，歷史數據如何預示金價未來走勢？

當前金價走勢的驅動因素

自去年12月起，美國聯儲局暫緩減息步伐。歷史數據顯示，此舉或將進一步推動金價上漲。當聯儲局維持利率不變時，通常反映市場不確定性增加，而黃金在此類時期往往表現突出——2002年、2008年金融危機期間，以及2020年初疫情爆發前，金價均錄得顯著升幅。

圖1：當聯儲局暫停加息 黃金就會受到追捧（資料來源：Bloomberg Finance, State Street Global Advisors, StashAway; 註：數據截至2025年5月27日。過往表現不代表未來回報）

聯儲局維持利率不變，往往反映政策制定者對經濟前景存在不確定性。若考慮當前多重宏觀風險因素——包括貿易關稅緊張局勢、持續通脹壓力，以及市場對美元走勢的憂慮——黃金作為避險資產的持續需求料將維持強勁。

多項利好因素將持續支撐金價: 央行購金需求持續處於歷史高位，為金價提供穩固支撐；與此同時，黃金ETF資金流入強勁，扭轉多年流出趨勢考量當前地緣政治與經濟不確定性持續籠罩市場，避險資產需求短期內難見消退。

你要知道的投資啟示

黃金年內亮眼表現印證，資產配置絕非停留在理論層面。投資真諦不在於全押單一資產，而在於建立戰略性資產配置策略——當投資組合中部分資產表現疲軟時，其他持倉能適時發揮緩衝作用。

避險資產實質上是應對多重風險的保護機制，能有效擴展投資組合的風險承受程度。無論是貿易緊張局勢、利率波動抑或匯市震盪，這些市場不確定性本就是長期投資的必然組成部分。完善的分散投資組合，其價值正在於讓投資者無需頻繁因應市場波動而倉促調整。

（如想了解策略性黃金資產，請查看風險自選投資組合；如想直接投資黃金，請查看智識砌自主組合)

💡投資者視角：當散戶大軍跑贏大行

散戶常被視為市場漲勢的遲到者——總在「聰明錢」撤離時才進場。但2025年的市況正在顛覆這一刻板印象。

散戶投資者現每日向市場注入13億美元資金——較去年增速大幅提升32%。當機構投資者在四月份市場動盪期間撤資時，散戶反而「趁低吸納」，短短五個交易日內向股市注入88億美元資金。摩根士丹利最新調查顯示，62%散戶投資者看好美股前景，創該行有紀錄以來新高水平。

圖2：散戶投資者普遍睇好多過睇淡（資料來源：Morgan Stanley Research, Morgan Stanley Wealth Management Pulse Survey, StashAway）

隨著投資平台門檻降低與即時資訊普及，散戶投資者已從市場追隨者轉變為市場驅動者。此一轉變亦引起政府高度關注——最新提出的《美國投資法案》擬為每位新生兒設立1,000美元投資帳戶，正反映政策制定者如今將散戶參與視為重要經濟動能。

成功的投資並非取決於內幕消息或完美時機，關鍵在於長期參與多元市場。當數百萬散戶投資者持續參與，將形成更廣泛的市場支撐基礎，使投資者無論個人或整體都能受益。

🎓 金融理財 101：避險資產 (Safe-haven assets)

市場震盪時，投資者往往轉向避險資產——這類投資不僅能在市場不確定時期保值，甚至可能逆勢上漲。傳統避險資產包括美國國債等政府債券、黃金，以及美元、日元等特定貨幣。