27. 10. 2023 - 每週經濟簡報:從撲克所啟發的 4 大投資秘訣

27 October 2023

投資跟撲克可能沒有直接關係,但細看你會發現兩者其實有很多共通點,例如兩者都需要玩家有計劃地承擔風險,需要清醒的頭腦,偶爾甚至需要點運氣才能獲得短暫勝利,但想長玩長贏的話,依然需要高明的技巧。

有趣的是,一項研究發現於撲克錦標賽中表現出色的專業基金經理,一般具有較佳的操盤能力而投資回報也相對較好,如果你也想成為“投資玩家”,不妨參考以下 4 個撲克技巧:

1. 明確分辨 “運氣” 跟 “技巧”

無論是撲克或投資,你都必須明確分辨出 “運氣” 跟 “技巧”,雖然兩者同樣重要,但如忽略一些重要原則 (如多元投資) 即無法成為長勝將軍。

“運氣”不完全是有效的策略,你可試想像:如果重複某特定動作 100 次,你認為會持續產生正面結果嗎?所以,謹記我們無法預測短期結果,但透過一致性的策略計劃,則可預期獲得有利結果。

2. 控制情緒保持理性

無論是撲克或投資,你的情緒在過程中都有機會大起大落,但謹記於避免因恐懼、貪婪或自負而作出重要決定。

同樣,保持頭腦清醒有助投資者於市場波動時期保持冷靜,尤其於經濟環境不明確時,投資者更容易受情緒影響,所以最好透過多元化的投資組合進行長期投資。

圖 1:於市場按計劃持續投資之進度概覽(資料來源:JP Morgan;註:節錄自 2003 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日之 S&P 500 總回報) 

3. 分散資金、分散風險、分散投資

撲克玩家一般不會在每一回合都 “All-in” ,所以投資上也不應將全部資金集中於單一股票或特定資產類別;而建構多元化投資組合有助對沖風險,並減少潛在虧損影響。

另一個好處是:各資產類別的表現在不同經濟環境都有所不同,如建構多元化投資組合,將多個資產類別涵蓋至一個投資組合中,你將可更有效地抵禦不斷變化的經濟狀況。

4. 識別 “神資產”

撲克又被稱為 “選擇遊戲”,玩家會試圖尋找最有利可圖的牌桌;而這跟投資相似:找出利基市場(有利可圖的市場或資產),避免誤投 “豬一般的資產” 將可減少浪費時間及資金。

就如股神巴菲特般的價值投資者一樣,只會坐在被低估的股票 “投資桌” 上,並專注於價值型股票,遠離具高投機性的增長型股票(下文 “行業術語” 將詳細講解)。

如果你沒有時間研究利基市場,不妨透過指數基金或 ETF 進行被動投資,而 StashAway 的智識砌自主組合正可助你進行這一種被動投資策略,靈活、直接、簡易匹配任何 ETF(甚至追蹤全球指數)—— 投資本應如此!

📰 市場另一面:通脹避無可避,美國消費者需面對現實

美國消費者現時仍熱衷於消費,似乎未受到物價上漲的影響。9 月的零售額按季增長 0.7%,遠高於經濟學家預測的 0.3%,計及 9 月的 0.4% 按月通脹率,這一點更突出美國消費者似乎被物價上漲的情況牽著走。

圖 2:美國零售銷售出乎意料強勢(資料來源:U.S. Census Bureau) 

尤其是,每月零售及銷售數據已出現連續 6 個月增長,有違經濟學家就經濟放緩的預測,原定預期大多數美國人將於疫情後花光所有儲蓄,使消費者支出大幅下降,但到目前為止,這種情況還沒有發生(暫時)。

不過,美國經濟韌性反映美聯儲的抗通脹行動尚未達標,導致今年底前有機會再次加息以為經濟過熱降溫。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 行業術語:增長股與價值股

增長型股票屬於預期 “增長速度高於平均值” 的增長型企業(如科技新創公司);而價值型股票就如 “禾稈冚珍珠”,經常被忽視或低估而以較低價進行交易。簡言之,投資增長型股票即押注其潛力,而投資價值型股票則是逢低買進。


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