市場再回調，熊市終點在哪？

立即瞭解熊市期間的投資部署，輕鬆渡過市場低迷期。

過去一個月，全球市場持續出現負面新聞，如中國因疫情封城導致 GDP 增長顯著放緩，美國與歐洲通脹率高企等，令市場瀰漫負面情緒。

為了對抗通脹，聯儲局於 6 月加息 0.75%，錄得自 1994 年以來的最大的加息，市場因此擔心這種激進的加息週期會使美國陷入經濟大衰退。 

今次，我們會與你分析熊市特色，讓你知道應如何部署及調整您的投資組合。

今期投資關鍵：

• 當股市由近期高位下跌 20% 或更多時，則可定義為｢熊市｣，通常約 3.6 年出現一次，但非每次都會伴隨經濟衰退。

• 熊市期間投資表現或許遜色，但市場長線走勢實際上往上走。

• 熊市期間可做的 2 件事：建立多元投資組合，適時審視風險胃納。

你必須知道的熊市要點

通常，｢熊市｣指當股市長線升幅後持續下滑，從高位跌約 20% 或更多，市場亦因此出現負面情緒。

回顧過往 100 年間的 S&P 500 經歷過的眾多熊市：

• 歷史數據發現這種跌市情況其實非常普遍，，平均每 3.6 年便會出現一次熊市。

• 按統計，熊市平均會維持約 9.6 個月的時間，而牛市則平均維持 32 個月，可見熊市壽命實際比牛市短。

• 自 1928 年起，S&P 500 已經歷了 26 次熊市，但事實上市場的長線走勢依然會往上升。

面對股市下滑是投資過程的必經階段，但值得留意的是並非每次熊市都會與經濟衰退同時發生。於過往 11 次 S&P 500 的熊市中，其中 4 次（超過 ⅓ ）並無導致經濟衰退。

然而，StashAway 的投資系統監測出，目前全球經濟週期仍處於通脹加劇階段，尤其是美國地區，我們為此持續為客戶的所有投資組合做｢前瞻調倉｣，以應付不斷變化的經濟環境及市場條件。

延伸閱讀：StashAway ERAA®：前瞻調倉（Re-optimisation）是什麼？

如何應付市場低迷期

我們深明，熊市期間如看到投資表現遜色難免會覺得失落，但請謹記市場表現總會反彈，如果您被市場消息主導投資決定（參閱下圖），您可能已經被市場的波幅｢震走｣，從而危及您的長線理財投資計劃。

不少投資者主張熊市｢撈底｣或｢等待最低位買入｣，但事實上這種更貼近投機的策略難以準確執行，不少投資者認為當市場跌至低位後會反彈，不過事實上：

• S&P 500 過往 20 年間表現最好的日子，有一半在熊市期間發生。

• 34% 市場最佳表現日出現於牛市前 2 個月，即是牛市開始前¹。

所以，渡過熊市的最好方法就是按計劃持續投資（可參閱平均成本法），以免錯過市場的升浪，始終我們無法預測市場復甦的準確日子。

最後，謹記為自己建立多元投資組合，並適時審視自己的投資風險，不要超過可承擔的水平，這樣無論是牛市或熊市都可輕鬆渡過。

¹ 資料來源：Ned Davis Research，12/21。內文參閱時間為：12/16/01–12/15/21。