牛市熊市全解析：一文認識辨析方法及週期特徵！

牛市熊市全解析：一文認識辨識方法及週期特徵！

在財經新聞中，我們經常聽到牛市和熊市兩詞。它們不僅代表股市的升跌週期，還直接影響投資者決策、資產配置和風險管理。了解牛市和熊市的定義、辨識方法和特徵絕對能幫助你在不同市況下作出更明智的投資決策。StashAway為你全面拆解牛市熊市的核心概念、特徵和循環模式，讓你在波動市況中把握最佳機遇。

牛市定義

牛市（Bull market）指股票市場或其他金融市場中價格長期持續上漲的週期。當市場從最近的低點上升20%或以上時，便可以被認為已進入牛市階段1。牛市期間，投資者情緒樂觀，資金不斷流入市場，企業盈利增長，經濟指標向好，整體投資氣氛熱烈。

「牛市」一詞由來

「牛市」一詞的來源有傳是因為牛在攻擊時會用牛角向上頂，和市場持續上升的趨勢相呼應，象徵市場價格向上衝刺。

牛市週期特徵

牛市並非一蹴而就，而是分為三個明顯階段，每一階段均有不同的市場特性：

牛市一期特徵：保守期

• 市場剛從熊市谷底復甦，經濟環境依然低迷。
• 投資者仍然信心不足，只有少部分進取型投資者開始入市。
• 股票價格開始緩慢上升，成交量逐步增加。
• 市場氣氛仍偏向保守。

牛市二期特徵：樂觀期

• 經濟數據逐步改善，企業盈利增長。
• 大多數投資者意識到市場好轉，資金開始大舉流入。
• 股票價格穩定上升，成交量顯著增加。
• 市場氣氛樂觀，媒體報導正面。

牛市三期特徵：狂熱期

• 投資情緒極度樂觀，甚至過度自信。
• 新手投資者湧入，投機主義明顯。
• 股票價格大幅飆升，部分資產出現泡沫。
• 市場進入全民皆股的階段，估值過高，風險積累。

熊市意思

熊市（Bear market）是指市場價格長期持續下跌的時期。和牛市相反，當市場從高點下跌20%或以上，便可以被認為已進入熊市。在熊市期間，投資者情緒普遍悲觀，資金流出市場，企業盈利下滑，經濟指標轉差，市場交投淡靜。

「熊市」一詞由來

「熊市」一詞的來源據說是因為熊在攻擊時會用熊掌向下拍打，象徵市場價格下跌。

熊市週期特徵

熊市同樣可分為三個主要階段：

熊市一期特徵：分配期

• 市場從高位回落，部分投資者開始獲利了結。
• 經濟數據變差，坊間出現利淡消息。
• 股票價格下跌，成交量下跌。
• 投資者信心動搖，市場氣氛由樂觀轉為審慎。

熊市二期特徵：恐慌期

• 股價急劇下跌，投資者恐慌性拋售。
• 成交量激增，市場情緒極度悲觀。
• 負面新聞主導市場，經濟數據持續惡化。
• 各大指數及個股大幅下跌。

熊市三期特徵：絕望期

• 市場持續低迷，投資者完全失去信心。
• 成交量萎縮，資金大量撤離股市。
• 股價跌至低谷，估值極低。
• 市場氣氛極度消極，投資者認為未來只會更差。

牛市熊市比較

股市週期及投資策略

股市週期不斷在牛市和熊市之間循環。牛市的頂峰往往預示著熊市的開始，而熊市的低谷則孕育新一輪牛市。投資者可以根據不同週期調整資產配置和風險管理策略：

• 牛市初期：加碼股票、分批進場，最大化牛市股市上升能帶來的機遇，但也別忘記維持一定債券比例。
• 牛市中後期：減持高風險股票，為即將到來的熊市做好準備，同時提升債券及防禦型ETF的比重。
• 熊市初期：減持股票，增持債券和現金等低風險資產。

熊市中後期：分批買入低估值資產，逐步提高股票與ETF配置，準備在牛市谷底反彈。

StashAway風險自選投資組合如何助你應對牛市熊市波動？

面對不同股市週期，靈活的資產配置和風險管理策略絕對是長期穩健投資的關鍵。除了股票，為自己的投資組合納入債券和ETF等多元化資產可以大幅提升組合的穩定性和抗震能力。StashAway風險自選投資組合專注於資產配置與風險管理，致力於協助投資者在不同市場週期中穩健增值。

StashAway風險自選投資組合的優勢

• 多元資產配置：StashAway將資金分散投資於多個市場及資產類別，降低單一市場波動對整體組合的影響。
• 智能風險管理：平台會根據用戶的風險承受能力，自動調整資產配置，於牛市捕捉增長機會，熊市自動減低風險資產比重。
• 自動監控與調整：StashAway利用獨家研發的EERA智能投資框架，24/7自動監控宏觀經濟環境，當市場週期出現變化時會自動轉倉，確保組合風險始終符合用戶設定。

如何善用StashAway應對市場週期

• 牛市時，用戶可以指示StashAway根據市場動態，適度加大成長型資產配置，把握市場上升動力。
• 熊市時，用戶也可以調整風險承受水平，轉而投資防守型資產，如債券、黃金等，減低組合波動，守住資本。
• 無論牛市還是熊市，StashAway都能根據個人風險偏好自由調整組合，讓你無需頻繁監察市場，專注於長線增值。

牛市與熊市是投資市場不可避免的循環。認識其定義、特徵與辨識方法能幫你及早辨識機遇，在不同市況下作出明智決策。再透過StashAway風險自選投資組合的多元資產配置與動態風險管理，讓你在牛熊交替的市場中穩健前行，抓緊每一個投資機遇。

資料來源：

1. MoneyHero，《什麼是牛市和熊市？如何判決斷牛市熊市？》https://www.moneyhero.com.hk/zh/investment/blog/%E7%89%9B%E5%B8%82-%E7%86%8A%E5%B8%82-%E5%AE%9A%E7%BE%A9-%E6%84%8F%E6%80%9D