15. 05. 2026 每週經濟簡報：特朗普訪華：一場不容有失的北京之行

15 May 2026

本週，美國總統特朗普將前往中國，這是他自2017年以來首次正式訪華。上次訪華是在他的第一個任期內，自那之後再無美國總統踏足中國。他與中國國家主席習近平的會晤原定於三月底舉行，後因伊朗衝突爆發而延後。這場原本就備受矚目的會晤，如今更成為最令人期待的外交盛事之一。

到底發生了什麼事？

這場峰會絕非兩國元首之間的簡單敘舊。全球兩大經濟體之間的關係可說是相當緊張，鮮少有人預期會有重大突破。但隨著美國中期選舉在即，總統勢必迫切希望帶回一些實質成果。

議程首要議題很可能是貿易。雙方都曾將關稅作為經濟武器，要化解這種緊張關係並非易事。讓情況更為複雜的是AI霸主之爭：美國目前領先，但中國正繞過美國的出口限制、加緊建構自身的科技基礎設施，逐步縮小差距。中國在稀土——這項所有電子產品關鍵原料——上的主導地位，仍是其最強的談判籌碼之一。

談到貿易，讓霍爾木茲海峽重新對所有船運開放，符合兩大經濟體的共同利益，美國也一直在敦促中國運用其對伊朗的影響力。這方面若有進展，油價便有望開始回落。

世界各國經濟緊密相連。美國科技仰賴中國稀土，中國增長仰賴美國消費者，雙方又都依賴穩定的能源價格。即使沒有突破，本週定下的基調仍可能在接下來數月影響市場對中美關係的定價。明智的應對之道不是選邊站，而是保持足夠多元化的配置，讓任何頭條新聞都無法左右您的投資組合。

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中國的生產者物價指數在四月份飆升至近三年新高。生產者物價（即企業出廠時的訂價）年增2.8%，較三月份的0.5%大幅加速，創下2022年7月以來最快增速。與此同時，消費者物價年增1.2%，超出分析師預期。

表面上看，這對中國是好消息。經歷超過三年的通縮，供應過剩與內需疲弱讓經濟陷入下行循環，些許通脹顯示最糟的情況已過。不過，故事並未到此為止。

通脹有兩種。「好」的那種來自消費需求上升：經濟活絡，民眾有錢可花。「壞」的那種則來自投入成本上升：企業為原物料付出更高費用，卻無法將成本轉嫁給已財務吃緊的消費者。四月的數據偏向後者，主要由油價飆升推動。

中國的廉價出口幾十年來一直抑制著全球通脹，但這些數據暗示這個動態正在轉變。若趨勢延續，深度依賴中

本文與Finimize合作撰寫。