23. 02. 2024 每週經濟簡報:最新 A.I. 技術受惠國家排名出爐

23 February 2024

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透過採用人工智能技術(A.I.)來提高盈利並非科技企業的專利,事實上受惠於此產業的是整個經濟體;但近期研究機構  Capital Economics 的最新報告卻揭露,經濟體透過 A.I. 技術的受惠程度卻不同。

原來 A.I. 非絕對的 “財富密碼”

A.I. 技術雖然能提高生產力,但成效卻取決於使用國家是否具備足夠的專業技術,即是 “互補性進步”(創新性)、“跨產業傳播技術”(傳播性)及 “失敗後東山再起的資本”(適應性)。

Capital Economics 的研究人員根據以上 3 個因素,使用 40 種指標為 33 個國家評分,從而對這些國家進行排名。

圖 1:雖然 A.I. 可改變經濟體前景,但受惠程度卻不同(資料來源:Capital Economics)

結果顯示,美國首位程度居榜首,預期到 2030 年,美國生產力平均按年增長 2.3%,略強於 1990 年代的網路繁榮時期。

至於 “亞洲四小龍”(香港、新加坡、台灣及韓國)以及英國也較高機會受益。於 33 個研究國家中,中國排名中游,原因是中國嚴格的監管措施有機會阻礙其創新能力,也有機會降低對 A.I. 技術的投資,最終減緩技術傳播。

投資者從中的投資啟示

其實透過 A.I. 技術引發的經濟增長非常值得關注,由於 A.I. 技術的使用模式多樣化,因此收益將滲透各行各業,最終帶動股票表現。

受惠於 A.I. 熱潮,美國股市創歷史新高,其估值已遠高於歷史平均水平,所以投資者不妨探索其他有意開發 A.I. 技術的國家,可能會發現更多投資機會,你也可考慮透過 StashAway 科投組合(投資人工智能的主題投資組合)可投資全球研發  A.I.  技術的公司,不失為投資  A.I. 的入門選擇。

💡 投資者視覺:過去 96 年間的減息啟示

市場早預期美聯儲最快於今年內減息,雖然只有時間能證明真假,但我們可以從過去多年的減息中獲得些啟發從而更好計劃個人投資。

而英國投資集團施羅德(Schroders)為此進行研究,分析自 1928 年以來的 22 個減息週期,結論是如目前趨勢持續下去,投資者將有望看到收益豐厚的一年。

歷史上,美聯儲開始減息後的 12 個月內,美股的平均回報率較通脹率高出 11 個百分點;而此期間的股票現金回報率也平均高出 9 個百分點。

圖 2:回顧歷史,減息後的股市往往表現非常好(資料來源:CFA 協會股票、債券、票據及通貨膨脹資料庫、FRED、施羅德;註:過往表現並不保證未來回報)

通常,利率下降往往會推高股票估值,原因是減息期間,政府債券提供的無風險利率(下文將詳細解釋)也會隨之下降,從而使風險較高的資產更具吸引力。

透過這些經濟資訊,尤其是這些令人印象深刻的歷史回報,研究發現,於 22 個歷史事件中,其中 16 個案例反映,美國要麼於減息開始時就陷入衰退,要麼於一年內陷入衰退。

當然,如經濟成功避過衰退,回報將會更好,但即使衰退不曾出現,依然有機會錄得正回報,原因是誰都不希望經濟衰退出現,所以股票投資者不必過分害怕經濟衰退。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 金融理財 101:無風險利率

無風險利率 — 市場認為絕對安全、零風險機會的投資回報率。

無風險利率一般跟政府債券掛鉤,尤其是被視為最低風險的美國國債,原因是市場認為美國政府違約的可能性微乎其微。投資者往往使用無風險利率作為基準,以比較不同的投資工具(如股票及企業債券),從而了解該資產是否值得投資者承擔額外的風險。


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