5. 5. 2023 每週經濟簡報:銀行業危機的拯救行動帶來道德風險?

05 May 2023

銀行業危機的拯救行動帶來道德風險?

最近,金融體系危機再多出一名受害銀行。美國的地區性銀行 —  第一信託銀行(First Republic Bank)— 跟美國其他中型銀行一樣,於矽谷銀行(SVB)倒閉後出現大規模的存款外流,主要原因是大部分客戶將資金轉投大型金融機構避險。事件引發了外界對其穩定性的擔憂,並需靠多間銀行聯合注資 $300 億美元救助資金才得以平息事件。

到 4 月間,第一信託銀行的第 1 季度業績公佈其外流存款超過 $1,000 億美元,不到一週後,整間銀行資產(包括貸款、證券及存款組合合共價值約 $2,950 億美元)便遭到美國監管機構接管,並轉售給摩根大通(JPMorgan Chase)。

事件預示金融體系危機終於翻篇了嗎?

雖然,監管機構的快速行動挽回了大眾對銀行體系的信心,但同時也加劇了對銀行業道德風險(想知更多瀏覽本文中部「行業術語」一欄)的擔憂。但現時最大的問題是,金融體系危機是否如摩根大通的行政總裁 Jamie Dimon 所言般接近尾聲

雖然有部分分析師認同,但依然有不少人認為銀行業可能出現更多不穩定因素,而回顧本週較早時候,大眾對銀行業穩定性的擔憂甚至一度使美國地區性銀行股股價下跌

🏦 美聯儲再度加息 但似暗示政策暫停

於 5 月 3 日,美國聯邦儲備委員會公佈再次加息 25 個基點,結果符合市場預期,更重要的是,美聯儲的最新聲明中並無表示會進一步加息,預示有機會暫停其加息週期。

但鑒於現時的通脹率仍然高企,勞動力市場表現仍在降溫,進一步加息的機會依然存在。於決議後,美聯儲主席鮑威爾表示如有必要,委員會將有進一步行動來應付額外情況,並強調今年內的降息機會不高,跟市場期許(2023 年下半年開始減息)形成鮮明對比

🎓 行業術語:道德風險

道德風險:指合約內其中一方(例如銀行)被要求就事件上「承擔更多風險」或「被允許忽視防範風險的必要性」,因為這一方獲准不必承擔責任。

以矽谷銀行事件為例,受高盈利前景吸引而全力投入高風險的創科行業,雖然最後倒閉,但銀行監管機構並無讓矽谷銀行的存款完全消失,就算矽谷銀行的大部分存款資金未受聯邦存款保險公司(FDIC)所保障,監管機構仍以介入援助的方式提供擔保。

一般銀行會將道德風險視為監管機構願意提供援助,並為銀行承擔更多風險的跡象。


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