08. 03. 2024 每週經濟簡報:黃金或迎來新一年的輝煌

08 March 2024

分享此文章

  • linkedin
  • facebook
  • twitter
  • email

想掌握更多資訊?

先訂閱就無錯過!

即可緊貼我們的資訊分享 — 包括 StashAway 每週經濟簡報、每月 CIO 投資思維及最新活動通訊 — 掌握投資貼士及市場脈搏,即使是投資初哥都可華麗轉身成為理財達人!

各國央行自去年起持續儲備黃金,由此帶動貴金屬的總需求 — 甚至超過市場過往的需求。到底,什麼原因使黃金成為經得起時間考驗的資產?帶動這種趨勢背後的因素又是什麼?

解構黃金冒起的原因

2023 年全球黃金的總需求增長 3%,總量達 4,899 噸創新高位,需求來自央行、投資者、製造商及場外購買(訂單一半來自超級富豪、主權財富基金(sovereign-wealth funds)及期貨市場)。

圖 1:央行於去年再次增加黃金儲備(資料來源: Metal Focus、Rfinitive GFMS 及 World Gold Council)

雖然去年債券收益率大幅上升,但市場的戳熱需求使金價同期上漲 13%,於 12 月創下歷史新高,這結果令人驚訝,原因當時債券收益率高企,投資者固然對債券更感興趣,理由非常簡單:債券會派債息,而黃金不會產生利息,因此去年對黃金的投資需求跌至 10 年來的最低位。

但因央行持續購買及中國市場的強勁需求,自然抵消其疲軟表現。近年,各國積極尋求對沖通脹的方法及提高儲備的多元性,因此黃金的吸引力大幅提升。

黃金升勢中的投資啟示

作為多元資產配置選擇之一,黃金可謂大放異彩 — 這點於 StashAway 風險自選投資組合表現中印證,同時反映黃金符合今年的市場需求。黃金享有避險資產的美譽,因此於低息環境尤其吸引,將從債券收益率下降及美元疲軟因素中受惠。

世界黃金協會預期,隨著政治局勢加劇及預期美國減息,全球對貴金屬的總需求將於 2024 年再次攀升,如有意把握 “黃金光彩” 乘勢而上,可瀏覽我們的黃金投資指南(英文內容)

📰 市場另一面:通縮(不是通脹)成中國的擔憂

大部分地區都在應對高通脹問題,但中國的情況卻完全 — 國內經濟面臨通縮問題。根據最新報告顯示,1 月消費者物價按年減 0.8%,創近 15 年來最大跌幅。

圖 1:中國消費者價格陷入通縮情況(資料來源:  中國國家統計局)

鑒於內需疲軟、持續的內房危機及出口下降,長期通縮成為中國日益擔憂的問題,理由是此情況或會出現經濟活動的螺旋式下降(下文 “金融術語 101” 將詳述)。

一旦進入通縮循環便很難扭轉,這也是人行表示 “對抗通縮是首要任務” 的意思。經濟學家認為中國將採取更積極的刺激措施來提振市場需求及信心。

但其實事情尚有一線希望(至少對全球經濟而言),中國通縮或有助減低其他經濟體的通脹率,從而降低中國商品的價格。如中國最終確實將通縮影響蔓延至其他地區,或會推動各國央行開始減息的決定。

本文章與 Finimize 聯合撰寫。

🎓 金融理財 101:通縮

通縮(即通貨緊縮,通脹的相反)指價格隨時間而下降。雖然乍聽不錯,但實際上會對經濟造成嚴重破壞。

通縮的情況下,消費者會推遲購買活動,並預期價格會進一步下跌,使企業陷入盈利困難,最終導致失業、工資削減及整體經濟放緩。雖然央行可提高利率來應對通脹,但應對通縮是另一回事,而且更加棘手。簡言之,通縮並非表明的商品變得便宜,而是經濟困難即將出現的先兆。


分享此文章

  • linkedin
  • facebook
  • twitter
  • email

想掌握更多資訊?

先訂閱就無錯過!

即可緊貼我們的資訊分享 — 包括 StashAway 每週經濟簡報、每月 CIO 投資思維及最新活動通訊 — 掌握投資貼士及市場脈搏,即使是投資初哥都可華麗轉身成為理財達人!