長揸盈富基金好嗎？回報、管理費、優劣分析

長揸盈富基金是其中一個最常見、最簡單方法參與香港本地股票市場的策略。盈富基金以極低管理費追蹤恒生指數表現，被視為最能代表香港大型股票的ETF。但在現今香港及中資股表現反覆的大環境下，長線持有盈富基金還是不是一個可選的策略？​它的回報率和管理費又有多少？StashAway本文為你全面解答長揸盈富基金好唔好的問題！

盈富基金是什麼？

盈富基金（Tracker Fund of Hong Kong，港交所代號：2800）是一種在香港聯合交易所上市的交易所買賣基金（ETF），緊貼恒生指數的表現，屬於被動管理的指數型集體投資計劃。基金可以像股票般買賣，一般以 500 股為一手，投資者可透過證券戶口以市價在交易時段即日買賣，享受高流動性。

盈富基金根據香港法例以單位信託形式設立，由受託人獨立持有資產，現時由恒生投資管理有限公司擔任基金經理，負責根據指數成份及其權重組合投資，盡量減低與恒生指數之間的跟蹤誤差。基金主要投資於恒生指數成份公司的股份，領域橫跨金融、地產、公共事業、資訊科技及消費相關企業，反映香港及部分中國企業在本地市場的整體表現。​

盈富基金回報率有多少？

根據官方在2025年10月推出的報告1，過去十年的盈富基金回報率為：

大市氣氛主導短中期表現

盈富基金屬於指數型 ETF，其回報緊貼恒生指數表現，短期內會受市場情緒、政策消息、環球利率環境及中國和香港經濟預期所影響，價格波動較大。在某些反彈或政策利好階段，盈富基金在一年內可錄得顯著升幅；但在經濟放緩或監管壓力加劇的年份，單年回報則會錄得巨大跌幅。​

以上表格可見，盈富基金在近年受恒生指數整體走勢拖累，三年至五年區間的年化回報屬偏低水平，若只以近年短中期表現作參考，盈富基金未必能滿足追求較高回報的投資者期望。​

名義增長有限

有研究指出，自 1999 年成立以來，盈富基金的年均回報只能維持在1.5%的低水平，長期回報並不特別亮眼2。若將香港的通脹率納入考慮，實質購買力甚至不升反跌，難以與表現較佳的環球股票指數相提並論。​

至於盈富基金長期能否提供理想回報的關鍵並非基金本身，而在於香港及恒生指數成份股的長期增長能力。如果你對本地及中資股的前景偏向保守，則可能需要小心考慮盈富基金是否值得長揸。​

盈富基金管理費多少？

根據最新產品資料概要，盈富基金採用分級管理費率機制，按資產淨值不同而收取不同百分比的年度管理費。在現時資產規模下，實際年度管理費率約為 0.015% 至 0.019% 左右，屬極低水平。

盈富基金管理費表格

總費用比率

若同時計入盈富基金的受託人費用、保管費、審計及營運相關開支，基金披露的經常性開支比率／總費用比率為每年約 0.07% 左右，遠低於傳統主動管理股票基金常見的 1%–2% 管理費結構，能有效降低成本對複利效果的侵蝕，有利於長期淨回報表現，十分適合以長期持有為目標的投資者。

盈富基金有什麼好處？

盈富基金的主要優勢在於分散風險、低費用、流動性高、定期派息及資訊透明這5大方面：

盈富基金好處1：指數化投資分散風險

盈富基金通過複製恒生指數成份股及其權重，讓投資者能以單一產品持有多家大型上市公司股份，減低集中於單一公司所帶來的風險，為沒有時間或能力自行挑選個股的投資者提供了一個簡單直接的分散風險方法。​

盈富基金好處2：費用極低，長線更具成本效益

盈富基金的管理費及總費用比率極低，遠低於大多數主動式股票基金。選擇低管理費的 ETF 作為長期持有工具能將更多投資回報保留在投資者手上，避免被這些雜費侵蝕。​

盈富基金好處3：流動性極高

盈富基金是香港市場成交最活躍的 ETF 之一，日均成交金額達200億港元，買賣差價一般較窄，投資者可以輕鬆以市價成交。​

盈富基金好處4：定期派息提供現金流

盈富基金一般每年派息兩次，來源主要為持有恒生指數成份股所收到的股息收入，扣除相關費用後再分派予基金單位持有人。雖然股息水平會隨市場及企業派息政策而變動，但仍然適合重視穩定現金流的投資者。​

盈富基金好處5：結構透明，資訊披露完善

盈富基金的持股名單、權重分佈、費用、歷史表現及風險披露等資料都會定期更新及公開發佈，讓投資者能清楚了解所持資產類型及風險來源，幫助理性投資決策。​

盈富基金有什麼壞處？

雖然盈富基金能為長線投資者提供多種好處，但以下的限制與風險亦不容忽視：

盈富基金壞處1：回報高度依賴香港及中資股走勢

盈富基金被動追蹤恒生指數，投資組合集中於香港上市的大型企業，當中不少為中國企業或受中國政策直接影響的公司。若中長期內香港及中資股表現持續落後於其他主要市場，盈富基金的長期回報自然難以追上環球股票指數水平。​

盈富基金壞處2：歷史長期回報偏低

盈富基金自成立以來長期年均回報都偏低，年均回報率只有1.5%，扣除通脹後實質回報更低，甚至可說是無增長，難以提升資產實質購買力。​

盈富基金壞處3：行業結構偏重傳統板塊

恒生指數的成分股著重於金融、地產及公用事業等傳統行業，新經濟及高增長科技企業的權重相對NASDAQ等部分海外股票指數為低。所以在過去全球科技股強勢的十多年間，恒生指數並沒有在科技板塊高速增長當中獲利，亦拖累了以其為標的的盈富基金回報表現。​

盈富基金壞處4：機會成本

長揸盈富基金即是將資本配置於香港及中資股票市場，若同期其他市場有更高的長期回報，投資者便需要承受機會成本。而在現代資產配置理念中，過度集中於單一地區亦不利於整體風險調整回報。​

長揸盈富基金好唔好？

回答這個問題前，你需先清楚了解何謂「好」：想保本抗通脹？還是想追求高增長？如果你期望透過盈富基金獲得高回報增長，甚至作為主要退休增值工具的話，過去數十年的數據便可能無法支持你這個需求。​

什麼人適合長揸盈富基金？

• 不擅長挑選個股的人：能夠接受股票市場的升跌波動，但未必有充裕時間研究個別公司表現，希望簡單透過單一 ETF 代表整個香港股票市場的人。​

• 收入及未來開支以港元為主的人：計劃在香港生活及工作，希望資產與未來開支的幣種保持一致，減少匯率波動風險，同時透過指數基金參與本地經濟發展機遇的人。​

什麼人未必適合長揸盈富基金？

• 希望高增長及追求長期複利效果的人：盈富基金長期回報表現一般，若希望實現較高的複利增值，則需要配置其他市場或行業的高增長資產。​

• 資產已高度集中於香港市場的人：若收入、物業及強積金等資產已集中於香港市場，再進一步增持盈富基金的話可能會導致整體資產過度依賴單一經濟體表現，一旦香港或中資股長期表現欠佳，整體財富將受打擊。​

• 對政策及監管風險敏感的人：盈富基金成份股中有不少受內地及本地政策環境影響的公司，若投資者對未來政策缺乏信心，建議可以將資產分散至其他地區的指數 ETF。

更安全、回報更高選擇：StashAway 風險自選投資組合

恒生指數近年走勢反覆，上面也提到盈富基金的長期年化回報偏低，即使管理費極低，仍難以單靠本地市場實現理想的資產增值目標。這個時候，StashAway 風險自選投資組合的優勢則顯而易見，透過全球多元資產配置與系統化風險管理框架為你提供同樣簡單直接、且風險等級清晰的長線投資方案。

你只需設置自己的風險等級，StashAway 風險自選投資組合便會按預先設定的數值將資金分散投資於全球股票、債券、黃金等多個資產類別，並根據宏觀經濟環境定期檢視與調整權重，一方面保留了股票資產的長期增長潛力，另一方面亦能利用債券及避險資產降低波動，讓你不需頻繁自行調倉仍可維持風險水平於可承受範圍內。

回報率方面，StashAway 風險自選投資組合在2025年初至今的回報由保守組合的約 5% 左右，至較進取組合超過 15% 不等；若以過去 12 個月計算，大多數風險級別的平均回報維持在約 8%–13% 區間，完全勝過盈富基金。

若你認為盈富基金的長期回報未能配合自己的財務目標，但又希望有一個操作簡單、長線持有、風險可控的解決方案，StashAway 風險自選投資組合絕對可以助你在不增加操作複雜度的同時爭取更佳的長期回報表現。

資料來源：

1. 盈富基金，「基金單張」https://www.trahk.com.hk/content/dam/hsvm/trahk/fund_docs/offering/TraHK_Factsheet-Chinese.pdf

2. 創投教育，「盈富基金25年年均回報1.5%！你還打算繼續依賴這個「穩健選擇」嗎？學會選股才是你真正的財富增長利器！」https://hkiei.com/%E7%9B%88%E5%AF%8C%E5%9F%BA%E9%87%9125%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%9D%87%E5%9B%9E%E5%A0%B11-5/