StashAway「前瞻調倉」:適應高通脹變化 握經濟增長創投資機會

20 December 2022

經濟環境出現增長收縮,雖然通脹開始放緩但依然高企,ERAA® 幫你的投資組合抵禦高通脹。

立即登入 StashAway App 以查看你的投資組合變動。


今年初,我們的智能投資系統 - ERAA® - 偵測到經濟環境出現變化,故將所有投資組合的資產配置調整至抗通脹狀態,增持抗通脹表現更好的資產,其中包括:通脹掛鉤的政府債券、專注大宗商品的股票市場(如澳洲及加拿大)以及黃金。

調整後,我們的風險自選投資提供合共 12 款不同風險水平的投資組合,其中 10 個投資組合的表現優於相同風險基準。自今年 1 月底完成前瞻調倉後到今年 11 月底,整體表現平均優於相同風險基準 3.8 個百分點(按美元計值)。瀏覽我們於今年初的前瞻調倉。

全球經濟環境正處於滯脹狀態

全球經濟環境於 2022 年幾乎整體於高通脹及正增長但放緩的狀態中。

惟大多數主要中央銀行的積極加息政策開始發揮作用,使全球通脹情況有所緩解。不過,加快收緊貨幣政策卻增加了經濟衰退的潛在風險。於 ERAA® 的 4 個區間框架中,訊號表明經濟環境正處於滯脹狀態,同時通脹率高企(現時開始下降),經濟出現負增長且收縮。

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因此,ERAA® 啟動前瞻調倉,針對新經濟環境來調整你的投資組合。瀏覽更多有關 StashAway ERAA® 的詳情

前瞻調倉後,你的投資組合會有什麼變化

以下,僅適用於 風險自選投資組合 Powered by StashAway社會責任投資組合(ESG),並不適用於風險自選投資組合 Powered by BlackRock®(此投資組合繼續交由 BlackRock® 的投資團隊提供配置策略及指導分析

ERAA® 將繼續維持你的投資組合指定 SRI 水平,盡可能提高長線回報。現時,你的投資組合涵蓋更多全球性資產並更具防禦性,有助應對新的經濟環境。以下是將出現於投資組合的主要變化:

增持債券配置份額

緊隨全球主要央行(包括美聯儲)於 2023 年相繼加息(儘管步伐經已放緩),買入變得更重要。因為短期資產目前的收益率較年初更高,投資風險亦相對較低。此外,歷史表明,經濟低迷時期的債券表現往往較股票優勝,原因是債券為高避險性質的資產,所以美國國債等避險資產變得受投資者歡迎。

因此,ERAA® 增加固定收益資產的份額,包括短期美國國債及投資級債券(美國及全球)。

股票配置經調整後增加防禦性板塊份額

在我們的股票配置中,ERAA® 減持能源及金融等週期性板塊、商品出口國(澳洲及加拿大)的股票份額,卻增持防禦性板塊(例如醫療保健)的份額,原因是這個板塊的表現於所有經濟環境中都可保持彈性。

另外,已發展市場及新興市場之間的經濟增長預期將於 2023 年出現分化。以中國為首的新興市場,於過去 1 年間因應貨幣政策、疫情限制及美元表現走強而受約束,該等問題現時已逐漸緩解,並開始出現複甦跡象。鑒於新興市場表現目前較已發展市場吸引,因此,ERAA® 增持新興市場 ETF,以擴闊對印度、台灣及中國等經濟體的投資份額。因此,你的投資組合對新興市場股票的配置現時大致與其相同風險基準一致(權重水平相符)。

黃金的配置份額保持一致

ERAA® 將黃金份額維持一貫配置,為投資組合發揮平衡資產用途,原因是黃金與股票及債券價格的聯繫性較低。鑒於我們一貫為投資組合買入黃金(於風險自選投資組合中平均約佔 12%),故促成今年的優勝表現。即使美元走強,黃金今年的表現依然良好,較股票及債券優勝。如美聯儲放慢加息步伐,兼美元表現走軟的話,黃金可能會在未來幾個月受益。

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資料來源:Bloomberg、StashAway

前瞻調倉後,你的未來投資組合會有什麼變化

科投組合

就科投組合而言,ERAA® 增持了保護性資產的份額,亦增加針對半導體板塊的投資,該板塊業務由相對成熟的企業所營運,能產出穩定現金流,有利於經濟低迷期間為進行投資。

消費科技組合

就消費科技組合而言,ERAA® 為較低風險的投資組合增持了保護性資產的份額,亦增持自動駕駛與電動汽車、影視遊戲及電競行業的配置,原因是該等行業與組合中其他基礎資產的聯繫性較低。

醫療科技組合

就醫療科技組合而言,ERAA® 為較低風險的投資組合增持醫療科技 ETF 的份額,以廣泛投資醫療設備、全球醫療保健及製藥行業的 ETF,將全球醫療行業的投資機會收入囊中。

綠色科技組合

就綠色科技組合而言,ERAA® 並無針對此投資組合進行任何重大變動,原因是此投資組合的初始設計已為應對新的經濟環境做好防禦性準備。

投資組合無懼 2023 年經濟環境

央行收緊政策的影響將於 2023 年繼續滲透到全球經濟環境,於未來幾個月或會為市場帶來更多的不確定性及波動。隨著 ERAA® 密切監測最新的市場數據及宏觀經濟狀況,我們將繼續為你的投資組合進行前瞻調倉度以過經濟週期的每個階段。

如想查看你的投資組合變動,請登入 StashAway App 的收件箱 。


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