20. 06. 2025 每週經濟簡報 🌍 原油覺醒：伊朗 vs. 以色列

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伊朗與以色列的衝突再度引發市場震盪，但歷史經驗顯示，地緣政治衝擊往往遵循「恐慌後復甦」的規律。

當前局勢焦點

最大衝擊體現在伊朗核心出口商品——原油。數據顯示，伊朗原油出口量已從每週平均 170 萬桶暴跌至僅 10.2 萬桶，而布蘭特原油價格亦急升 7 %，突破每桶 74 美元關口。全球市場正密切關注霍爾木茲海峽動態，這條狹窄水道承載全球約五分之一的石油運輸。

圖 1 :伊朗以色列衝突爆發後 布蘭特原油價格急升（資料來源：CNBC）

德意志銀行研究指出， S&P 500指數過往在重大地緣政治危機爆發後三週內平均下跌約6%，但其後三週內便能收復失地。

為什麼會出現此現象？市場初期受不確定性驅動而波動，隨着局勢明朗化，投資者會重新聚焦經濟基本面。只要事件未擴散至全球，商業活動持續運轉，市場終將回歸理性。

儘管當前衝突會否升級仍屬未知，但歷史數據印證了市場區分「短期干擾」與「長期價值」的能力。

你要知道的投資啟示

市場本質上是「向前看」的運作機制。一旦投資者能評估實際經濟影響（而非臆測最壞情境），價格便會脫離恐慌性拋售，反映企業真實價值。回顧過往，無論是古巴導彈危機、中東戰爭抑或其他危機，市場最終均能維持長期增長軌跡。

近期的波動再次突顯分散投資的重要性。2025 年上半年，黃金等防禦性資產展現出穩定組合的價值。雖然預測衝突走向近乎不可能，但透過跨區域、跨資產類別的戰略配置，能有效抵禦地緣政治風險。

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💡投資者視覺：中國如何化壓力為創新動力

美中貿易摩擦持續升溫，關稅措施為雙方企業帶來實質挑戰。但數據顯示，中國企業不僅抵禦衝擊，更將壓力轉化為創新動能：

1. 半導體：儘管遭美國切斷晶片供應，中芯國際在2024年躍居全球第三大晶圓代工廠；
2. 電動車：中國品牌實現技術躍升，2024 年國內電動車銷量佔比首度突破 51.1 %，超越傳統燃油車；
3. 人工智能：截至 2025 年1月，中國已批准 302 個AI商用模型，較十個月前增長近兩倍，涵蓋內容生成、商業軟件等實用領域；

與此同時，中國對美貿易依存度顯著下降——自特朗普時代首輪關稅後，已降至 四十年最低點（僅佔貿易總額 10 %）。

圖 2 ：中國對美貿易依存度逐年穩步下降（資料來源：US Census）

中國經濟的韌性對投資者具戰略意義。儘管貿易摩擦引發波動，中國企業展現的適應力正創造長期價值。

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本文與 Finimize 聯合撰寫